衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季(jì)度(dù)放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最(zuì)大的拖累项是(shì)私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际法(fǎ)。在(zài)伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心(xīn)发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在(zài)一份声(shēng)明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是(shì)泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言(yán)人美(měi)东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克(kè)兰(lán)人民的背景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗(piàn)子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的言论(lùn)可(kě)能让(ràng)在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏(hóng)观层(céng大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别)面不(bù)确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工(gōng)研究(jiū)中心负(fù)责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本(běn)下(xià)降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记(jì)者(zhě)，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策(cè)会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看(kàn)原油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油(yóu)价(jià)整体即将(jiāng)维持(chí)区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当然(rán)全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原(yuán)油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油。

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