5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车公告(gào)宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前(qián)约(yuē)定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的资产(chǎn)，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯(sù)到(dào)两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披(pī)露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格，通过山(shān)西省产权交易市场公开挂(guà)牌(pái)方式(shì)，出(chū)售(shòu)全资子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度(dù)在全球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在(zài)2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易股权出售征(zhēng)集(jí)到一名意向受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔(ěr)沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡(kǎ)车也按(àn)照相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致(zhì)，就出售交易(yì)股权(quán)签(qiān)署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标(biāo)股权支付的基(jī)准价(jià)款为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时(shí)长达(dá)2年之久，但最(zuì)终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要提(tí)及(jí)的(de)是(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业(yè)集团。作为一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车集(jí)团有限公司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽(qì)，作(zuò)为长安汽车(chē)进(jìn)入(rù)重卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太原重汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿(yì)元的价(jià)格，从长安(ān)手(shǒu)中接(jiē)手(shǒu)太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权(quán)，并(bìng)于2013年1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域(yù)的(de)意图(tú)是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示(shì)，最终将建(jiàn)成年产(chǎn)10万辆(liàng)重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市(shì)场和(hé)客(kè)户洞察不(bù)足，经营状况并(bìng)不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等(děng)头部(bù)企业的(de)单月销(xiāo)量，就已超过(guò)江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)几(jǐ)年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不(bù)再披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑(hēi)洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处(chù)于(yú)资不抵债(zhài)的(de)状态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了(le)11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要目的(de)是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车自身近年(nián)来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽(qì)车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年(nián)内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金(jīn)值此之际是什么意思春节，值此 之际就(jiù)达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润(rùn)。而(ér)扣除(chú)非经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽(qì)车在这两年的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在这两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年(nián)，其(qí)经(jīng)营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了(le)2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年(nián)一季(jì)度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度，江铃(líng)汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归(guī)母净(jìng)利润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而(ér)江铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前(qián)主(zhǔ)要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继(jì)续积极推进江值此之际是什么意思春节，值此 之际(jiāng)铃重汽的(de)重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车方(fāng)面称。

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