金融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹般(bān)的(de)活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)高(gāo)龄的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个时点，不(bù)断增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚(shèn)至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下(xià)来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多(duō)位大(dà)佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世(shì)民拜(bài)访了(le)日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本(绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多běn)一(yī)举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多(duō)投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日(rì)本(běn)与投资对(duì)象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释(shì)了抄(chāo)底日(绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多rì)本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸(mào)易争(zhēng)端(duān)以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业(yè)发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的(de)重(zhòng)要(yào)变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直(zhí)在(zài)等待(dài)出手的(de)时机(jī)。直到新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于(yú)等到(dào)了被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业(yè)绩证明自己(jǐ)的(de)确被低估(gū)了。据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)于5绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的合(hé)计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本(běn)面(miàn)发生(shēng)的变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是一股不容忽(hū)视的力量。日(rì)本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易(yì)所为(wèi)了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给出(chū)答案(àn)吧。

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