在(zài)锂价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报(bào)和(hé)一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期(qī)去(qù)库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通(tōng)过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业(yè)在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个(gè)区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副(fù)总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)库存较低(dī)的(de)电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下降至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月(yuè)正(世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货(huò)增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作(zuò)出(chū)判断认(rèn)为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认(rèn)同(tóng)这一观点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市(shì)场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市(shì)场方面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领域(yù)，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游招世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正逐(zhú)渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品。

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