信达证券：反弹的条件或 已逐步满足

证券时报网讯，信达证券研报指(zhǐ)出(chū)，9月有望反弹的理由较多，中报
期结束、人民币 升值、港股上涨、有色和(hé)黑色金(jīn)属价格
反弹。这
些变化是5月 下旬以来较(jiào)为密集的乐观变化，后(hòu)续反弹大概(gài)率还能持续一(yī)段时间。但如(rú)果要反转，则需要较(jiào)强的盈利层(céng)面的逻辑，因为A股历史上，第(dì)一个底可以(yǐ)是政(zhèng)策流动性推升，但第二个底(dǐ)大多需要盈(yíng)利驱动。2005年的底部，第一个(gè)底是股权分(fēn)置改革形成的底，第二个底名 义GDP信达证券：反弹的条件或已逐步满足已经回(huí)升。2012年底—2014年中，第一个底和第二个底都有盈利反弹的迹象支撑，而最(zuì)终(zhōng)的(de)第三个底（2014年中），是居民资金大(dà)幅流入(rù)推动的。2016年1月底市场的底部，是去杠杆风(fēng)险(xiǎn)过后流动
性(xìng)的底和盈利改善的 底同时(shí)出现。2018年底—2020年(nián)第(dì)一季(jì)度(dù)，第一个底是民营企业座谈会(huì)后的政策底，第二(èr)个底（2019年8月初），部分行(xíng)业（半导体(tǐ)）盈利大幅改善，但整体(tǐ)盈利依然偏
弱，第三(sān)个底是2020年初疫情冲击的底，后续是疫后修复的盈利改善。目前(qián)来看，反弹的(de)条(tiáo)件已逐步满足，但盈利改善的迹象相比历史上市场历(lì)次第二个底依然偏弱，所以反弹后估计还(hái)会震荡。

校(xiào)对：王朝全

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 信达证券：反弹的条件或已逐步满足