22家券商资管账本来了！营收座次大变化，12家净利润下滑，广发资管和浙商资管亏损

　　每经记者李娜每经编辑(jí) 叶峰

　　伴随券商2024半年报的全部亮相，相比投行业务、自营业务，资产管理业务被视为表现亮眼。

　　作为资管业(yè)务的一部(bù)分，越来越多的券商选择设立资管子公司。那么，这些资管子(zi)公司运行的如(rú)何呢？wind数据显示，2024上半年，营业收入超过10亿元的券商资管数量(liàng)降为零，营收的座次也出现了大的变化。17家可对比的(de)券商资管(guǎn)中，有9家营收下滑(huá)，12家净利润下滑，浙商资(zī)管和广发资(zī)管甚至出现了亏损(sǔn)。

　　营收(shōu)座次变化：华泰资管第一

　　Wind数据显示，2024年上(shàng)半年(nián)，22家券商资管中，有5家券(quàn)商资管营(yíng)业收(shōu)入超过5亿元。

　　华泰证券资管(guǎn)、财通(tōng)证券资管两家同期半(bàn)年度营业收入(rù)均超过了(le)8亿元(yuán)。具(jù)体来看，华泰(tài)证(zhèng)券资管2024年上半年营业收入为8.78亿元，较2023年同期的9.9371亿元有所减少，减幅在11%左右。而财通证券2024年上(shàng)半年的(de)营业收入为8.48亿元，较去年(nián)上半年的(de)7.9亿元，增(zēng)长了7.33%。

　　而老牌的国君资管、东证资管、中(zhōng)信资管三家在2024年上半(bàn)年的营业收入分(fēn)别(bié)为7.76亿元、7.42亿(yì)元、6.17亿元。

　　相比之下，2023年上(shàng)半年券商资管营收榜首(shǒu)则(zé)是东证资管，彼时(shí)营业收入为11.84亿元。是唯一一家半年营收破10亿元(yuán)的券(quàn)商资管。

　　此外，招商资管2024年(nián)上半(bàn)年营收为4.52亿元。中泰资管、光证资管(guǎn)、东证融汇资管、申万宏源证券资管(guǎn)、浙(zhè)商资管、天风资管和银河(hé)金汇(huì)八家券商资管2024年上半年营收都在(zài)2亿至3亿元。

　　营收最高降幅超七成

　　与此同时，在有可对比的17家券商资管中，有9家券商资管的营收同(tóng)比下跌。

　　降幅最(zuì)大的为(wèi)广发证(zhèng)券资管。母公司广发证(zhèng)券2024半年(nián)报(bào)显示，广发资管(guǎn)的同期营业收入为 0.53亿元(yuán)，而去年同期(qī)的营业收入为2.37亿元，下降了77.64%。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，广发证券2023年报显示，广(guǎng)发资管2023年的营业收(shōu)入就只有0.391亿元，较(jiào)2022年的6.485亿(yì)元，下滑幅度超过90%。对于大(dà)幅下(xià)滑的原因，广发证(zhèng)券在年报(bào)中(zhōng)表示，主要是管(guǎn)理费收入(rù)、政(zhèng)府补助及交易性金融(róng)工具投资收入减少。

　　此外(wài)，东证资(zī)管、光证资管的营收2024年上半年同(tóng)比下滑幅度超过了30%。而中泰资管、天风资管和浙商资管的(de)营收(shōu)同比下滑超过20%。

　　不(bù)过，也有部分券商资管在2024年实现了营(yíng)收的大幅(fú)增长。国盛资(zī)管（单体）实现营业收入0.14亿元、营业利润37.01万(wàn)元、净利润28.75万元，营业收入较上年同期增长653.48%、营业利润和(hé)净利润较上年同期增长101.54%、101.17%，主要为(wèi)本期资管规模上升，营(yíng)业收入较上年同期增长显著。据记者了解，国盛资管营收的大幅(fú)增(zēng)长主要(yào)是公司注册资本的增加，增加了公司营运能力；公司管理规模比(bǐ)去年增(zēng)加，管理费用增加；另外则是公司资管产品去年业绩比较(jiào)好，业绩报(bào)酬实现。

　　另外(wài)，国金资管的同期营收也从6500多万元增至1.107亿元，增(zēng)幅为68%。而东证融汇资(zī)管的营收同期也从1.51亿元增加至2.19亿元，增幅超过40%。

　　2家券(quàn)商资管亏损

　　与此同时，Wind数据显示，17家券(quàn)商资管中有(yǒu)12家的净利润出(chū)现了下滑，广发资管和浙商资管则是(shì)出现了(le)半年度亏(kuī)损。

　　浙商证券此前披露的半年报显示，2024年上(shàng)半年，浙商资管的营(yíng)收降至2亿元附近，下滑幅度仅有(yǒu)29%左右，而净利润则是(shì)从去年同期的0.96亿元直接转为(wèi)今年上(shàng)半年(nián)亏损0.84亿元。而广发(fā)资管(guǎn)2024年上半(bàn)年净利润也是从去年同期的0.81亿元变(biàn)为亏损0.59亿元。此前，广发资管2023年的净(jìng)利润亏损了约1.96亿(yì)元(yuán)，同比下滑幅度超过247%。不(bù)过，从最新披露的数据来看，截至2024年6月末，广发资(zī)管管理的集合资产管理计划、单一资产管理计划和专项资(zī)产管理计划的净值规模较2023年末分别增长(zhǎng)27.13%、0.82%和(hé)56.45%，合计规模(mó)较2023年末增长17.67%。

　　此外(wài)，净利润同比下滑超过半数(shù)的券商资管还有光证资管、中泰资管。

　　与此同时，国盛资管和兴证资管则是在(zài)今年上半年实现了扭亏为盈。数据显示，兴证资管2024上半年的净利润为0.04亿元，而去年同期是亏损了 0.05亿元(yuán)。

　　而(ér)国金资(zī)管和东证资管(guǎn)在2024上半年净利润都出现了明显增长，增幅(fú)均达到了50%。

　　由于越来越多的券(quàn)商资管设立并展业，部分新进(jìn)的(de)券商资管也开始(shǐ)披露了业绩(jì)。中信资管2024年上半年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)61678 万元，利润总额38534万(wàn)元(yuán)，净利润28960万元。国信资(zī)管2024年上半年实现营收248.83万元(yuán)，净利润177.25万(wàn)元。2024年上(shàng)半年，国联证券资管正式开业，同期实现营业(yè)收入3807.15万元，利润总额3004.16万元，净利润(rùn)2403.60万元。

　　经营下(xià)滑(huá)怪圈

　　中基协数据显示，截至2024年6月末，私募资管产品存量规模合(hé)计12.72万亿元，同比下降3.71%，较2023年末增长2.50%，其(qí)中证(zhèng)券公司及其子公司私(sī)募资管产品存量规模5.79万亿元，同(tóng)比增长2.48%，较2023年末增(zēng)长9.29%。

　　在债券市场持续(xù)走强、居(jū)民风险偏好缓慢修复(fù)的背景下，2023年以来(lái)固收类产品22家券商资管账本来了！营收座次大变化，12家净利润下滑，广发资管和浙商资管亏损已逐渐(jiàn)成为(wèi)推动(dòng)资管(guǎn)市场整体(tǐ)规模扩容的核心(xīn)驱动力，包括银(yín)行理财、公募、信托(tuō)在内的各类资管机构均大幅增(zēng)加固收领域的产品布局。近一(yī)年，证券公司及其资管子公司(sī)私募管理规模整体呈现(xiàn)触(chù)底反弹(dàn)趋势。

　　方正证(zhèng)券在年报中就表示，公司深度推进主动管(guǎn)理业务转型，2024年上半年，与国有股份制大(dà)行、银行理财子公司、城(chéng)商行(xíng)、农商行合作(zuò)均取得新进展，固定收益业务(wù)规模持续增长。

　　浙商证券此(cǐ)前披露的半年报显示，截(jié)至2024年6月30日，浙商资(zī)管存量资产管(guǎn)理(lǐ)规模1020.76亿(yì)元，较年初提(tí)升12.05%。公、私募固收产品管理(lǐ)规模实现大幅上升，“固收+”业务势(shì)头(tóu)迅猛，固收资产管理规模绝对量提(tí)升近140亿，较年初提升(shēng)19.24%；公募(mù)基金(jīn)管理规模稳步攀升，6月(yuè)末存量规模为383.78亿元(yuán)，较年初增长22.26%。

　　在(zài)主打(dǎ)的(de)固收(shōu)业务(wù)迎来牛市(shì)时，为何部(bù)分券商(shāng)资管在规模上涨的(de)同时，其营收(shōu)和(hé)净(jìng)利润双双下滑？

　　对此，沪上某券商资管(guǎn)人士指出(chū)，今年券商资管基本(běn)都涨了(le)，因为固收业绩报酬(chóu)起来(lái)了(le)。正常都应该是上涨的(de)，而下滑是有些(xiē)个体因素。据我了解，下滑多(duō)数处理(lǐ)历(lì)史上遗留的风险(xiǎn)。

　　某中型券商资管(guǎn)人(rén)士表示(shì)：“从营收和净利润下滑的券商资管来看，基本上可划分为两类，一类是有公募基金牌照的；还有一类，就是要对持有的风险资(zī)产进行风险计提。近(jìn)几年，整(zhěng)个金融行业都处于强(qiáng)监管状态。”

　　深圳某券商资管(guǎn)人士(shì)认为，尽管(guǎn)债券是牛市，随着金融市场结构(gòu)调整，券商(shāng)资管业务发展面临(lín)较多挑(tiāo)战，包括公募牌照缺失(shī)、渠道(dào)合作黏性不足、固收类产(chǎn)品依赖度(dù)较高等问题(tí)。

　　对于未来，该券商资管人士进一步表示(shì)，券商资管机构须不断(duàn)完善风险管理体系，持续强化主动管理能(néng)力，同(tóng)时发(fā)挥全业务链优势，形成差异化发展路径，推动业(yè)务高(gāo)质量发展。

　　国(guó)海证券在(zài)新披露的半(bàn)年报中表示，2024年下半年，公司资(zī)产管理业务(wù)将继续以22家券商资管账本来了！营收座次大变化，12家净利润下滑，广发资管和浙商资管亏损可持续的绝对收益为目标，重点聚焦固(gù)收现金(jīn)管理、中长债等资(zī)管优势业务，精细(xì)化落实(shí)产(chǎn)品全生命周期(qī)管理，持续打造明星产品线。

　　第一创业(yè)也表示，2024年下半年，公司将继续(xù)以(yǐ)客户为中心，坚持以固定(dìng)收益为(wèi)特色，加大“固收+”等多类型产品的创设力度，以FOF为权益投资突破口，积极(jí)把握公募REITs高质量发展机遇，形成差异化发展，扩大(dà)固收、固收+、权益类券商资管规(guī)模，打造具有(yǒu)核心竞争力的(de)精品资产管理机构。

责任编辑：赵思远

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