盈利能力显著分化，创新医药龙头登顶毛利率榜首，净资产收益率前20强大洗牌，符合巴菲特核心选股标准的仅剩6只

导(dǎo)读：

今年(nián)上半年，A股(gǔ)上市公司营(yíng)收(shōu)和净利润规模均呈现下滑，行业(yè)盈利能力显著分化(huà)，上半年盈利能力(lì)提升的行业数(shù)量明显小于下降的行业。

创(chuàng)新医药股登顶毛利率榜首

据证券时报·数据宝统计，剔除金融(róng)行业（银行及非银行金融），申(shēn)万一级行业中，常年位居毛利率冠军宝座(zuò)的食品饮(yǐn)料行业今年上半 年依(yī)旧稳居(jū)第一，毛利率达53.1%；美(měi)容护理(lǐ)、医(yī)药生物行(xíng)业毛利率排(pái)在第二和第三位。

与上(shàng)年同期相比，7个行业的毛(máo)利率同比(bǐ)提升(shēng)超1个百分点。美容护理行业毛利率提升最多，同比提高了3.48个百分点。农林 牧渔、食品(pǐn)饮料行业的毛利率(lǜ)分别提升3.26个百分点和3.06个百分点。房地产、电力设备、煤炭、社会服务行业的毛利率同比减少较多，均下降超2个百分点。

从个股来看，销售毛利率居前(qián)的(de)多(duō)以医药生物和计算机行业(yè)个股(gǔ)居多，排名前五名依次是百利天恒-U、中望软件、迪哲医药-U、达梦数(shù)据、神(shén)州细胞(bāo)-U。百利(lì)天恒-U以97.99%的销(xiāo)售毛(máo)利率排名第一，上(shàng)半年毛(máo)利率在90%以(yǐ)上的个股有32只。

百利天恒-U于2010年进军(jūn)创新药业务，将(jiāng)仿制药及(jí)中成(chéng)药业务的大(dà)部分收入投(tóu)资于(yú)创新药研发，致力于成为肿瘤(liú)治疗领域的制药企业。公司上半年(nián)实现上市以来首次扭亏为盈，主(zhǔ)要是(shì)收(shōu)到海外合作伙伴全球(qiú)跨国药(yào)企BMS基于BL-B01D1合作协 议的8亿美元不可撤(chè)销、不(bù)可抵扣的(de)首付款。

CAD软件概念股中望软件的毛利率位
居第二。公司上半(bàn)年实现营业总(zǒng)收入约3.08亿元，同比增长11.79%；净利润约597.62万，同比扭亏。

毛利率前20席位(wèi)中，百利天(tiān)恒-U、爱美客、艾力(lì)斯、康华生物的上半年净利率居前，均超40%。

ROE前20强：14席易主

净资产收益率(ROE)是财
报的重要指标之一，该指标越高(gāo)，投资带来的收益就越高。据数据宝(bǎo)统计，上半年盈利能力提升的(de)行(xíng)业数量明显小于下降的行业(yè)，12个申万一(yī)级行业净资产(chǎn)收益率提升，19个行业下降。

上
半年猪肉价
格持续攀升直接利好养殖
企业业绩好转。农林牧渔、社(shè)保服务(wù)行业的净(j盈利能力显著分化，创新医药龙头登顶毛利率榜首，净资产收益率前20强大洗牌，符合巴菲特核心选股标准的仅剩6只ìng)资产收益率分别较(jiào)上年同期提升4.03和(hé)1.14个百分点，其余10个行业的提升幅度(dù)均(jūn)不足1个百分点(diǎn)。电力设备、房地产、煤炭的净资(zī)产收益率(lǜ)下降居前，分别同比下(xià)降3.92个百分点、3.29个百分点和2.65个百分(fēn)点。

食品饮料行业继续蝉联行业净资产收益率(lǜ)榜首，为12.22%，同比提升0.67个百分(fēn)点；家用电器、煤(méi)炭的净资产收益率次之，分别为9.08%和9.16%。

上半年扣非(fēi)摊薄净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)在10%以上的上市公(gōng)司有(yǒu)165家，与2023年同期(qī)269家的数量相比 ，减少104家。扣非摊薄ROE排在前20位的上市公司中，有14席较2023年同期排位相比易主。

上半年(nián)扣非摊薄(báo)净资产收益率最高的是(shì)百利天恒-U，达96.18%，也是唯一一家(jiā)超90%的公司。去年同期扣非摊薄净资产收益(yì)率冠军重庆啤酒今年退至第二位，扣非摊薄(báo)ROE录得52.12%。TCL智家扣非摊薄ROE为28.49%，从(cóng)去年同期的第6位跃(yuè)升至第三位。

去年(nián)同(tóng)期扣非摊薄ROE居前的石英股份、艾罗能源、京基智(zhì)农、德业股份、中基健康(kāng)等14股均退出前20席(xí)位。

6股持续保持高ROE

巴菲特作为全球价值投资的标杆，净资产收益率是 其非常重视的一个指标。他多次(cì)强调，只有当企业的净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20%时，才能进入其选择范(fàn)畴(chóu)。除了要求高ROE之外，巴菲特还特别关注企业的稳定增长 能力，他倾向于选(xuǎn)择那些能够连(lián)续多年保持这(zhè)一高(gāo)ROE水平的企(qǐ)业。

数据宝盈利能力显著分化，创新医药龙头登顶毛利率榜首，净资产收益率前20强大洗牌，符合巴菲特核心选股标准的仅剩6只按照(zhào)今年上(shàng)半年、2023年和2022年的扣非摊薄净资产收益率均(jūn)超20%来筛选，共有6只A股入围。

重(zhòng)庆啤酒今年上半年净资产收益率最高，为(wèi)52.12%，公司2022年和2023年的净资(zī)产收益率分别高达60.03%和61.4%。除重(zhòng)庆啤酒外，还有山西汾酒、东鹏饮(yǐn)料2只食品饮料行业个股入围 。

从市盈率(lǜ)来看，目前(qián)6股中，TCL智家、嘉益股
份、山西汾酒、重庆啤酒的最(zuì)新滚动市盈率均不足
20倍。

2024年半(bàn)年报数据大透(tòu)视系列报道合集：

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校对：王蔚

导读

今年上半年，A股上市公司(sī)营收和(hé)净利润规模(mó)均呈现下滑，行业盈利能力显著分化，上半年盈利(lì)能力提升(shēng)的行业数量(liàng)明显小于 下(xià)降的行业。

创新医药股(gǔ)登顶毛利(lì)率榜首(shǒu)

据证券时报·数据宝统计，剔除金融行业（银行及非银行金融），申(shēn)万一级行业中，常年位居毛利率冠军宝座的(de)食品饮料行业今(jīn)年(nián)上半年依旧(jiù)稳(wěn)居(jū)第一(yī)，毛利率达53.1%；美(měi)容护理(lǐ)、医药生物行业毛利率排在第二和第三位。

与上年同(tóng)期 相比，7个行业的(de)毛利率同比(bǐ)提升超1个百分点(diǎn)。美容护理行业毛利率提升最多，同比提高了3.48个百分点(diǎn)。农林牧渔、食品饮(yǐn)料行业的毛利率分别提升3.26个(gè)百分点和3.06个百(bǎi)分点(diǎn)。房地产、电力设备(bèi)、煤炭、社会服(fú)务行业的毛利率同比减(jiǎn)少较多(duō)，均下降超2个(gè)百分点。

从(cóng)个股来看，销售(shòu)毛利率居(jū)前的多以医药生物和计算(suàn)机行业个股居多(duō)，排名前五名依次是百(bǎi)利天恒-U、中望软件、迪哲医药-U、达梦数据(jù)、神州细胞-U。百利天(tiān)恒-U以97.99%的销 售毛(máo)利率排名第一(yī)，上半(bàn)年毛(máo)利率(lǜ)在90%以上的(de)个(gè)股有32只。

百利(lì)天(tiān)恒-U于2010年进军创新药(yào)业务，将仿制药及中成药业务的大部分收入投资于创新药(yào)研发，致力于成为肿瘤治(zhì)疗领(lǐng)域(yù)的制药企业。公司上(shàng)半年实(shí)现(xiàn)上市以来首次(cì)扭亏为盈，主要是收到海(hǎi)外合作伙伴全球跨国药企
BMS基于BL-B01D1合作协议的8亿美(měi)元不可(kě)撤销、不可抵扣的(de)首付款。

CAD软件概念(niàn)股中望(wàng)软件的毛利率位居第二。公司(sī)上半年实现营业总收入约(yuē)3.08亿元，同比增长11.79%；净利润约(yuē)597.62万，同比扭亏。

毛利率前20席 位中，百利天恒-U、爱美客、艾力斯、康华生物的上半年净利率居前，均超40%。

ROE前20强：14席易(yì)主(zhǔ)

净资产收益(yì)率(ROE)是财报的重要指标之一，该指标越高，投资带(dài)来的收益就越高。据数(shù)据宝统计，上半年盈(yíng)利能力提升的行业数量明显小于下降的行业，12个申万(wàn)一级行业(yè)净资产收益率提升，19个行业下降。

上半年猪肉价格持续攀升直接利好养殖企业业绩好转。农林(lín)牧渔(yú)、社保服务行业的净资产收益率分别较上年同期提升4.03和1.14个百分(fēn)点，其余10个行业的提升幅度均不足1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。电力设(shè)备、房(fáng)地产(chǎn)、煤(méi)炭的净资产收益率下降居前，分别同比下降3.92个百分点、3.29个(gè)百分点和2.65个百分点(diǎn)。

食品饮料行业继续
蝉联行业净资产收益率榜首，为(wèi)12.22%，同比提升0.67个百分点；家用电器、煤炭的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率次之，分别为9.08%和9.16%。

上半年扣非摊薄净资产收益率最高的是百(bǎi)利天恒-U，达96.18%，也是唯一(yī)一家超90%的公司。去年(nián)同期扣非(fēi)摊薄净资产收益率冠(guān)军重庆啤酒今年退至第二位(wèi)，扣非摊薄ROE录得52.12%。TCL智家扣非摊薄ROE为28.49%，从(cóng)去年同期的(de)第6位跃(yuè)升至第三位。

去年同期扣非摊薄(báo)ROE居前的石(shí)英股份(fèn)、艾罗能源(yuán)、京基智农、德业股份、中
基健康等(děng)14股均退出前20席(xí)位。

6股持续保持(chí)高ROE

巴菲特作为全球(qiú)价值(zhí)投资的标杆，净资(zī)产收益率是其非常重(zhòng)视的一个指标。他多(duō)次强调，只有当企业的净资产收益率不低于20%时
，才能(néng)进入其选择范畴。除了要(yào)求高(gāo)ROE之外，巴菲特还特别关注企业 的(de)稳(wěn)定增(zēng)长能力，他倾向于(yú)选择(zé)那些能够连续多(duō)年保持这一高ROE水平的企业。

数据宝按(àn)照今年上半年(nián)、2023年和2022年的扣非摊薄净资产收益率均(jūn)超20%来(lái)筛选，共(gòng)有(yǒu)6只A股入围。

重庆啤酒今年上半年净资(zī)产收益率最高，为52.12%，公司2022年和2023年的净资产(chǎn)收益率分别高达60.03%和61.4%。除重庆啤酒外，还有山西汾酒、东鹏饮料2只
食品饮料行(xíng)业个股入围。

从市(shì)盈率来看，目前6股中，TCL智家、嘉益股份、山西汾酒、重庆啤酒的最新滚动市盈(yíng)率均不足20倍。

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