中企出海的新机遇 和挑战

过去一年，出海成为中国企业的关键战略。从电(diàn)动(dòng)汽车、锂(lǐ)电池、光伏产品“新三样”，到
文娱、电商、制造工厂，越来越(yuè)多中国品牌加速出海。

“中企出海已经进入到了新阶段。出海更趋向理(lǐ)性化，从十几年前单一的一个品牌、一个(gè)技(jì)术
或一个考量的角度，变成了一个综合性整体(tǐ)战略的考虑。战略执行中(zhōng)评估风险从广度和深度上(shàng)越来(lái)越(yuè)成(chéng)熟。”近日(rì)，安(ān)永大(dà)中华区尽职调查主管合伙(huǒ)人施(shī)震强在媒体分享会上表示。

新(xīn)形势下，哪些行业和地区在出海浪(làng)潮中更有优势？企(qǐ)业(yè)如何面对地缘政治和监管的挑战？

两(liǎng)种模式

锐敏(mǐn)律师事(shì)务所合伙人贡亚敏表示，当(dāng)下(xià)中企(qǐ)出海大概有两种模式：一个是新设绿(lǜ)地项目；二是直接做(zuò)并购。先进的制造业、运(yùn)输业、医疗、生命科学、TMT、消费，依旧是出海持续活跃的行业。

“具体来(lái)讲(jiǎng)，第一个热门板块是先进的制造与运输业。美(měi)国出台通胀削(xuē)减法案后(hòu)，对(duì)光(guāng)伏企业的补贴非常强劲(jìn)，由此，2023年就有几个比(bǐ)较大的交易。比如，2023年9月，天合光能宣(xuān)布在美国投资2亿(yì)美元以上(shàng)，建造太(tài)阳能光伏生产厂。今年1月份，国新(xīn)办举行(xíng)了新闻发布会，大力倡导中国的电动汽车、锂电、太阳能‘新三(sān)样’出口增值(zhí)的方向。所(suǒ)以，2023年(nián)有很多像亿纬锂能、科达利、华友钴(gǔ)业、宁德(dé)时代等企业，到一些欧洲国家做相应的投资(zī)和 建厂。”

“第二个热门板块是医(yī)疗(liáo)和生命(mìng)科学。比如，深圳的迈瑞医疗有(yǒu)很多海外的收购(gòu)项目、研发基(jī)地的设立；联影医疗也在(zài)全球
做了很大(dà)的(de)布局，即便是美国监管环境比较严峻，它也在30个州与各个顶尖(jiān)的学术机构和医疗机(jī)构建立了相应的工作室、研究室。所以，医(yī)疗和生命(mìng)科学会持续成为中国企业出海寻求机会(huì)的(de)热门板块。”

“第三个热门(mén)板块是消费和跨境(jìng)电商。比较有代表性的，像中国的阿里、拼多多、腾讯在海(hǎi)外都有大量(liàng)的布局(jú)。阿里巴巴对Lazada的收购，最早拿到(dào)控制 权是在2016年左右。2023年，阿里巴(bā)巴向(xiàng)Lazada又做了进一步的注(zhù)资。”

富(fù)而
德中企出海的新机遇和挑战律师事务所合伙人王(wáng)庆表示，眼下，中企出海正(zhèng)慢(màn)慢远离欧美一(yī)些发达市场，而在往东南亚、中东、南美、非
洲这些(xiē)发展中市场进一步走近。

“当然，欧美发达市场也仍然存 在不少机会
。比如像德国，还是有很多中国企业在当地收购一些跟汽车产业链、电子产品产业链相关的中小
型项目。此外(wài)，匈牙利正成为中国企业在欧盟市(shì)场发展的重要基地，像电动车制造商 比亚(yà)迪、电池制(zhì)造商宁德时代都在匈牙利(lì)有大规模布局。但值得注意的是，在欧美国家涉及敏感或高科技的项目，从监管角度来说还是很难。”

王庆进一步表示，在中东，尤其像沙特阿拉伯、阿联酋等国，他们与中国的关系在进一(yī)步增强。中国企业正从原来的一些传统(tǒng)石油天然气项目慢慢(màn)地走(zǒu)向其他(tā)行业，包(bāo)括零售(shòu)行业 、新能源行(xíng)业(yè)，如电池(chí)电动车(chē)、风电太阳能、光伏等。甚至，近期(qī)中国投资人对一些(xiē)中东教育(yù)行业的企(qǐ)业也表现出了兴趣。至于南美，虽然还存在一些政治上的不稳定因素 ，但是他们对吸引中(zhōng)国资本、参与“一(yī)带(dài)一(yī)路”倡议
表现出很大积(jī)极性，而(ér)且，中企不(bù)管是国企还是民企，在这(zhè)些发展中国家寻求进(jìn)一步(bù)增(zēng)长的驱动力还是很强的。

两大挑战

当然，中企出(chū)海机遇与挑战并存(cún)。地缘(yuán)政治和监管趋严是中企出海面临的最(zuì)大挑战。

锐(ruì)敏律师事务所合伙(huǒ)人尹冉冉表示(shì)，现在对于中企出海来说，主要面(miàn)临的是两大类监管审 批：一类是反垄断审批，这是从竞争的角度来审查(chá)并购交易；还(hái)有一类
是当地国家的外商投(tóu)资审(shěn)批或(huò)者(zhě)是国(guó)家安全审查。以美国的CFIUS为例，是(shì)从国(guó)家安全的角(jiǎo)度对(duì)企(qǐ)业的(de)并购交易(yì)进行监(jiān)管(guǎn)。“反垄断审批(pī)中企出海的新机遇和挑战是一个常规化(huà)的趋势。在大多数(shù)的交易里，由于中企在全球或在国外一些市场上的份额(é)有限，通常不会引起实质的竞争问题。而国家安全审查或外商投资审(shěn)查情况不同，因为每个国家对于国家(jiā)安全的考虑因(yīn)素很不(bù)一样，所以，在国(guó)家安(ān)全审(shěn)查方面会遇
到一些阻 力”。

王(wáng)庆表示，面对(duì)一些国家(jiā)政权的更迭，中企应构建比较全面的信息(xī)收(shōu)集和分析机(jī)制，预判宏观政治和经济的趋势(shì)，以(yǐ)便更快速地响应(yīng)变化。此外
，还要和中介机构包括律所、会计事务所(suǒ)等
建立一整套的(de)应(yīng)急预案。从投资策略角度来说，要避免向单 一国家集中过多的投资 。

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