湖南突发，重磅信号！

湖南大动(dòng)作(zuò)！

据最新消息，湖南省政府召(zhào)开金芙蓉投(tóu)资基金新闻发布会，宣布组建规模达3000亿元的湖南省金芙蓉投资基(jī)金。据悉，湖(hú)南计划用(yòng)三年(nián)左右时间，省(shěng)财政累计出资约(yuē)240亿元，协同联动省(shěng)属国企出资(zī)约(yuē)800亿元，带动市县加大投入，引导撬动社会资本，打造规模达3000亿元的金芙蓉基金。该 基金将(jiāng)设置合理的容(róng)亏(kuī)率，如科技创新(xīn)类容亏率最(zuì)高可达50%。

今年以(yǐ)来，创投(tóu)市(shì)场频现弱势信号，一级市场投资者陷入困境。在(zài)这种时候，非 常需要“耐心资本(běn)”。而由政府主(zhǔ)导的基金
无疑是这一角色最(zuì)重要的扮演者。

此前，上(shàng)海、江苏等地(dì)已陆续成立类似的基(jī)金(jīn)。7月26日，上 海三(sān)大先导产(chǎn)业母基金正式(shì)启动(dòng)，总规模1000亿元。7月(yuè)3日，首批14只、总规(guī)模506亿元的产业专项基金在江苏高科技投资集团集中签约。这些基金的成立，有望带动市县加大投入，并引导撬动社会资本。

湖南的动(dòng)作

9月9日，2024年互联网岳麓峰会(huì)“投资新趋(qū)势 产业新格局”主题论坛即将在长(zhǎng)沙举行。而在 此时，耐心资(zī)本如何破局，湖南亦有最新动作(zuò)。

近日，湖南省政府召开金芙蓉 投(tóu)资基金新闻发布会，宣布组建规模达3000亿元的湖南省金芙蓉投资基金。湖南此(cǐ)前从未组(zǔ)建过这么大规模的政府引导基(jī)金(jīn)。金(jīn)芙蓉基(jī)金将统筹整(zhěng)合省市(shì)县三级财政及国企基金，以此撬动社会资(zī)本，形成集成化、规(guī)模(mó)化(huà)、体(tǐ)系化的基金矩阵。

据悉，湖(hú)南计划用3年左右(yòu)时间，省(shěng)财政累计出资约240亿元，协同联动省属国企(qǐ)出资约800亿元，带动市县加大投入(rù)，引导撬动湖南突发，重磅信号！社会资本，规模最终达到3000亿元。

据华声在(zài)线，金芙蓉基金有五大投(tóu)向：一是产业(yè)引导，重点支持
“4×4”现代化产业体系建设；二是科技创(chuàng)新，重点支持投(tóu)早、投小(xiǎo)、投长(zhǎng)期、投(tóu)硬科技；三是基础设施；四是社会发(fā)展；五是围绕省(shěng)重点(diǎn)工程、重大项目，通(tōng)过“一事一(yī)议”设立重大项目专项基(jī)金。

特别值得一(yī)提的是
，相比于以往许多政府引导基金1.5倍—3倍的返投倍数，金芙蓉(róng)基金降(jiàng)低返(fǎn)投比例，子基金返 投倍数为1倍—1.2倍，并放宽(kuān)认定标准。此(cǐ)外，放宽(kuān)出资上限(xiàn)，产业引导、科技创新类子基金各级财政出资比例合计原(yuán)则上不超过50%，加(jiā)上国企出(chū)资原则上不超过80%。同时，完善政府让利、竞争赛(sài)马等机制，激励(lì)投资机构“募得到、投得准 、管(guǎn)得好、退得出(chū)”。

一级(jí)市场的接力棒(bàng)

今年(nián)以来，一级市场弱势信(xìn)号不(bù)断，亦有不少投资者陷入困境。在这个时点，需要有资金来充当“耐心资本(běn)”的角色(sè)。

今年(nián)6月19日国务院办公厅发(fā)布的《促进创(chuàng)业(yè)投资(zī)高质量发展的若干政策措施》提出，健全符
合创业(yè)投资行业特点和发展规律(lǜ)的国资创业投资管理体(tǐ)制和尽职合(hé)规责任豁免机制
，探索对国资创业投资机构按照整个基金生命周期进行考核。<湖南突发，重磅信号！/p>

6月21日，江苏宣布正式启动总规模500亿元的(de)省级战略性新兴(xīng)产业母基金，面
向高投入、长周期、研发难(nán)度高的(de)战(zhàn)略性新兴产业及未(wèi)来产业(yè)，为发展新质生产力长期蓄力。省级(jí)母基金明确定位为“耐心资本”，下(xià)设三类产业专项基金，分别为未来产业天使基金、设区市产业专项母基金、省属企(qǐ)业产业专项基金，存续期均可(kě)达15年。

7月3日，首批14只、总规模506亿(yì)元的产业专项基(jī)金在江苏高科技投资集团集中签约，标志着江(jiāng)苏省战略性新兴产业母基金由(yóu)组建(jiàn)阶段(duàn)进入实(shí)操(cāo)阶段。

今年3月29日，2024上海全球(qiú)投资(zī)促进大会上，上海市国资委宣布，聚焦产(chǎn)业基金，围绕集成电路、生(shēng)物
医药、人工智(zhì)能三大先导产业，推(tuī)动设立总规模1000亿
元的(de)产业投资母基金，以发挥(huī)“投早投小”、产业投(tóu)资、并购整合、补链强链功能。

7月26日，上(shàng)海三大先导产业母基金正式启动，包括集(jí)成(chéng)电路、生物医药、人工智(zhì)能母基金以及
未(wèi)来产业基金，总(zǒng)规模(mó)1000亿元。

9月7日(rì)，2024浦江创(chuàng)新论坛开幕式上，上海再度宣布组建总规模100亿元的未来产业基金，以(yǐ)政府投资引导的方式(shì)提振早期科技投资(zī)市场信心。

容错机制

市场最关心的话题依然(rán)是容(róng)错机制(zhì)。

金芙蓉基金不对单个(gè)子(zi)基金或单个(gè)投资项目进行考核评价，而是对基金进行全生命周期(qī)和整体性的监督考核。与此同时，建立完善容亏容错机(jī)制，容忍正常投资风险，设(shè)置(zhì)合理的(de)容(róng)亏率，如科技创新类容亏率最高可达50%。给基金管理机构市场(chǎng)化运作提供良(liáng)好的制度保障。

值得注意湖南突发，重磅信号！的是，最近不少地方国资(zī)对于这类资金都增加了(le)容错机制。广
东发(fā)布的《广东省科技创新条例》明确提出，国有天使投资(zī)基金、创业投(tóu)资(zī)基金的考核中，“不以国有资
本(běn)保值增值作为(wèi)主要考核指标”。

8月发布的(de)《湖北(běi)省科技金融质效提 升行动方案》提出，省政府投资引导基金对省内科创(chuàng)天使类(lèi)投资根据政
策目标完成(chéng)情况给予最高100%收益让渡，科创天使投资损失(shī)容忍率(lǜ)提高至50%。

此外(wài)，7月发(fā)布的《山东省创业投资发展奖补资金管理实施细则》提出，对满足条件的(de)创业投资(zī)机构(gòu)，省财政按实(shí)际投资(zī)损失金额(é)的20%给予风险补贴。

建立(lì)合理的容(róng)错机(jī)制，解除风(fēng)险顾虑(lǜ)，为国资创投松绑，似乎(hū)正在成为打造耐(nài)心(xīn)资本的重要抓手，也在成为大力支持初创期科(kē)技型企业的(de)重要途径(jìng)。短期
之内，这些措施可能难(nán)以取得(dé)较大的经济效益，但对扭转信心、强(qiáng)化预期会有明显的积(jī)极作用。

责编：战术恒

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