四方新材上半年净利润不足800万元钱去哪儿了？

　　来源：中国经营报

　　本报记者颜(yán)世(shì)龙北京报道

　　近(jìn)日，重庆四方新材股份有限公司(sī)（以下简称“四(sì)方新材”，605122.SH）发(fā)布半年(nián)报，公司总营收约为6.98亿元，同比下滑27.07%；净(jìng)利润781万元，同比增长164.55%；扣非归(guī)母净利润516.25万元，同比增长164.63%；销售毛利率为15.01%。

　　《中国经(jīng)营报》记者注意到(dào)，深耕混(hùn)凝土行业的四方新(xīn)材即便在疫情期(qī)间也保(bǎo)持了营收(shōu)较(jiào)高的增长，而进入2024年却(què)急转直下(xià)。在净利润方面，虽然混凝土行业作为房地产(chǎn)相关行业的上游，不可避免会受到房地产筑底而影响市场走势，但与其2022年中报相(xiāng)比发现，在营收(shōu)、成本相去不远的情况下，今年的利润(rùn)却大幅下滑。

　　营收(shōu)降低、投(tóu)资(zī)扩张

　　Wind数据显示，四方新材今年上半年总(zǒng)营收为6.98亿元，同比下滑27.07%，而这已经是其进入2024年以来，连续两个季度出现下滑。而在2019—2023年的5年间，其每年的总营(yíng)收和增速分别为15.26亿元、5.06%，11.79亿(yì)元、-22.70%，13.50亿元、14.49%，16.53亿元、22.46%，19.87亿元、20.19%。

　　从其经营现金流来看，今年上半年经(jīng)营活动现金流入6.95亿元(yuán)，其中包括(kuò)销售商品在内收到的(de)现金为6.75亿元；经营活动流出7.18亿元，其中，包括购买商(shāng)品在内流(liú)出5.81亿元，比去年同期的(de)5.16亿元高0.65亿元；经营活动现金流净额为-2242.16万(wàn)元，而去年同期净额为1.23亿(yì)元，出现大幅(fú)度下滑。公司(sī)方面表示，经营活动现金流净额变动主要系(xì)营业收入较上年同期(qī)减(jiǎn)少，销售回款(kuǎn)相应减少所致。

　　一方面受到市场影响，营收在降低；另一方面(miàn)，四方新材仍在保持对外投(tóu)资扩张的步伐。

　　相关(guān)数据显示，四方新材今年上半年投资现金流入 27.93万元，主要是处置固(gù)定资产、无形(xíng)资产等收回的现金，而去年(nián)同期为1198.35万元(yuán)；而在投资流出方面今年上半年为1745.56万元，主要系构建(jiàn)固定资产、无形资产等支付(fù)的(de)现金，投资活动现(xiàn)金(jīn)流(liú)净额(é)为-1717.63万元。公(gōng)司方面表示，投资(zī)活动(dòng)现金(jīn)流(liú)净额变(biàn)动主要系上年同期取得土地使用权(quán)及固定资产支付款项所致。

　　此(cǐ)外，四方新材今年中报显示，截(jié)至报告期，公司累计投资(zī)7个项目，包括浦发村镇(zhèn)银行（持股8%）、英菲(fēi)尼(ní)迪(dí)（持股17.49%）、四方建通（持股(gǔ)100%）、光成建(jiàn)材（持股100%）、砼磊(lěi)高新（持股(gǔ)65%）、鑫(xīn)科新材（持股78%）、庆谊辉(huī)（持(chí)股(gǔ)82%）。

　　而(ér)截至目前，四(sì)方建通营收为0，净(jìng)利润(rùn)为-3.84万元；光成建材营收为3254.83万元，净利润为592.43万元；砼磊高新营收为1.93亿元，净利润为22.88万元；鑫科(kē)新材营收为7380.72万(wàn)元，净(jìng)利润为-195.40万元(yuán)；庆谊辉营收为4209万元(yuán)，净利润为-1655.66万元；浦发村镇银行营收为(wèi)1221.14万元，净利润为-58.16万元；英菲尼迪营收为0，净(jìng)利润为-6.72万元。这意(yì)味(wèi)着其所投资的7个项目中，仅有2个为盈利项目(mù)，其余为亏损。

　　四方新材(cái)董秘(mì)李海明在接受《中国经营报》记者采访时表示，疫情期(qī)间业绩表现比现在好，是因为疫情前公司(sī)项目储备多，所(suǒ)以疫情期间做(zuò)得(dé)还(hái)是比较好，但是疫(yì)情期间新项目少了，再(zài)加上2023年年底(dǐ)，中央对重(zhòng)庆在内的12个省市出台限(xiàn)制新上基建(jiàn)项目，主(zhǔ)要(yào)以化债为主，导致现在的业绩(jì)表现(xiàn)出现下滑。2022—2024年房地产、基建项目大(dà)幅(fú)度下(xià)滑，所(suǒ)以(yǐ)公司新项目储(chǔ)备也(yě)下滑了。“今年营收的下滑(huá)并不是说我们不(bù)努力。我们现在在重(zhòng)庆主城区市场占有率达到了16%—18%。”

　　对于多个项目投资亏损相关问(wèn)题，李海明说，目前整个(gè)大势(shì)不好(hǎo)，是全行业(yè)面临的问题，行业非(fēi)常(cháng)艰难。目前依旧保持对外投资主要是此前履诺的募投项目。

　　消失的利润

　　四方(fāng)新材扭亏的(de)利润，正被高企的费(fèi)用(yòng)吞噬。

　　Wind数据显示，今年上半年四方新(xīn)材净利润781万元，同比增长164.55%；归母净利润为(wèi)1130.46万(wàn)元，同比增长249.93%；扣非归母净利(lì)润516.25万元，同比增长164.63%。

　　今年(nián)半年报显示(shì)，归属于上市公司股东(dōng)的净利润、扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利(lì)润较上年同期增加，主要原因(yīn)包括：第一，公司通过规模化采购、物流(liú)外包、优化人员(yuán)结(jié)构等措施，持续推进降本(běn)增(zēng)效工作，成(chéng)本(běn)控制效果明显。第二，公司通过协商(shāng)、诉(sù)讼(sòng)等多种措施(shī)加大应收账(zhàng)款的回款(kuǎn)力度(dù)，持续(xù)改善应收四方新材上半年净利润不足800万元钱去哪儿了？账款结构，使得信用减值(zhí)损失(shī)较去(qù)年同期有所减少。因此，公司在营业收入下滑的(de)情况下实现了扭亏为盈。

　　2022年中报数据显示，四方新材(cái)总营收7.36亿元，同比增长(zhǎng)44.95%；总成本6.66亿元(yuán)；净利润(rùn)为5353.71万元，同比下滑-22.11%；归母净利润5143.24万元，同比下滑(huá)-25.17%；毛利率为16.59%。对比2022年中报和今年中报(bào)发现，总营收、总成(chéng)本指标相(xiāng)差并(bìng)不悬殊，但净利润(rùn)却从5000多万元下降至781万(wàn)元，扣(kòu)非净利润从4000多万元下滑至516万(wàn)元，呈(chéng)现断崖式(shì)下降。

　　2022年中报和今年的中报数(shù)据(jù)分别显示，其营业成本分别为6.14亿(yì)元、5.93亿元(yuán)，2022年高于今年0.21亿元；销售费用分别为671.25万元和755.32万元，今年高(gāo)于 2022年84.07万元；管理费用(yòng)分(fēn)别为3085.87万元、4905.87万元，今年高于2022年1820万元；研发(fā)费用分别为413.73万元、357.76万元，2022年高于今年55.97万元；财务费用分别为567.28万元、2203.84万元，今年高于2022年1636.56万元。销售(shòu)净利(lì)率则是(shì)从7.27%下降至1.12%。

　　这意味着，今年中报中仅财务费用和(hé)管理费用(yòng)两项合计就比2022年中报(bào)高出3456.56万元。其中，今年管理费用的(de)增长主(zhǔ)要(yào)是因为薪酬福利比2022年中报增长700多万元，以(yǐ)及(jí)折旧费及摊销比2022年中报增长800多万元。

　　从筹资现金流来看，四方(fāng)新材今年上半年筹资流入1.68亿元(yuán)，主(zhǔ)要为借款；流出为2.22亿元(yuán)，主(zhǔ)要为偿还债务支付现金2.01亿元，分配股利、利润和偿付利息支付现金(jīn)1845.23万元；筹(chóu)资(zī)现金流净额为-5416.18万元。

　　李海(hǎi)明表示，2022年年初做全年预算时，混凝土每立方米预计单(dān)价(jià)在420元，进入2024年单价则(zé)成了260元左右/立方米，下滑幅度巨(jù)大(dà)，这是导致利润严(yán)重下降的原因。“你不要对当前的市(shì)场信息价所迷惑了，其实信(xìn)息价参考意义不(bù)大，而(ér)要看实际售价，这才是市场最真实的价格。如果是现在的数(shù)据(jù)，可能更低，这个行业(yè)非常惨(cǎn)烈。”

　　对于降本(běn)增效一事，李海明说，公司去年年底、今年年(nián)初(chū)和今年5月分(fēn)别进行了累计100多人的裁员，最近(jìn)可能还(hái)有一波裁员。另外还在车辆外包、供应链等方面降低成本。财务成本高是因为当前公(gōng)司(sī)应收账款比较大，对现金流压力比较大(dà)，所以对银行(xíng)融资方面使用较(jiào)多。“现在来看，基建行业走弱，利率也在走高。”

　　对(duì)于未来公司发展(zhǎn)，李海明说：“我们未来要立足主业，还要注重新(xīn)业务的拓展，例(lì)如高速(sù)公路、隧道桥梁的养护，我们(men)会把资产变(biàn)轻，把(bǎ)现在产能利用更充分。重庆有2万多座桥梁，高(gāo)速公路养护(hù)营收更大。”另外他表示，也不排除未来(lái)转型的可(kě)能。

　　（编辑：卢志(zhì)坤审核：童海华校对：颜京宁）

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