人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？

　　财联社9月6日（记者王宏）今日人民币对(duì)美元中间价报7.0925，近一(yī)段时间以来，人民币对美元汇(huì)率出(chū)现较快反弹，8月(yuè)人民(mín)币对美元汇率单边上(shàng)涨(zhǎng)。机构预计9月人民币(bì)或宽幅波动(dòng)。专(zhuān)家指出，货币(bì)政(zhèng)策对(duì)汇率也有明显影响，货币政策实施需(xū)兼顾内外均(jūn)衡，因此需要把汇(huì)率作为(wèi)重要因素。

　　专家还表示，美联储年内降息预期充足，我国货币政(zhèng)策内外部(bù)约束相对有限，稳汇率对宽货币的制约边际缓解。昨日央行最新发声(shēng)也(yě)表示，降准仍有空间。多位专家预(yù)计，降准有(yǒu)望在三季(jì)度落地，如果降准(zhǔn)幅度在25bp，将释放(fàng)5000亿(yì)流动性，还(hái)可以(yǐ)提振投资者信心，稳定资本市(shì)场。

　　人民币汇率压力减轻

　　今日，人民币对美元中间价报7.0925，较前一交易日调升64个基点。前一交易日，人(rén)民币对(duì)美元中间价为7.0989。今日美元对人民(mín)币汇率开盘价报7.0860。

　　在刚过去的8月(yuè)，人民币对美元汇率单边上涨，总体在7.0881至7.2481区(qū)间内呈震动上涨(zhǎng)态势。其中，在岸人民币(bì)对美元从(cóng)7.2261涨至7.0881，累计上涨1380个基点；人民币(bì)对美元中间价从(cóng)7.1346调升至7.1124，累(lèi)计(jì)调升222个基点；离岸人民币兑美元从(cóng)7.2277涨至7.0906，累计上涨1371个(gè)基点。

　　北大(dà)国民经济(jì)研究中心指出，当前影响(xiǎng)人民币走势的最主要因素就(jiù)是9月美联储降息这件事(shì)。综(zōng)合而言，当前影响人民币单边升值的(de)主要因素是美元指数的波动，9月份受美联储降息预期影响，人民币或宽(kuān)幅波动，人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？预计9月人民币汇(huì)率在7.03~7.20区间双向波动。

人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？"font-L">　　“从外(wài)部环境(jìng)看，美国可(kě)能在9月份实(shí)施降息，人民(mín)币汇率压力将可能减轻(qīng)”，招联首席(xí)研究员董希淼也对财联社记者表示(shì)。

　　中信证(zhèng)券首席经济学家明明对财联社记(jì)者表示，美联储年内开启降息周期的预期较为充足，我国货(huò)币政策的内外部制约(yuē)相对有限，稳汇率对宽货币的制约边际缓解。总的来看，宽(kuān)货币政(zhèng)策仍有空间。

　　“货(huò)币政策(cè)的一个(gè)重要目标(biāo)是保持货币币值稳定，这不仅是货币(bì)在国内购买力稳定，还包括开放经济条件下货币(bì)在国外购买力稳定，这就需要汇(huì)率稳定在一个合理均衡水(shuǐ)平(píng)区间(jiān)”，中国邮政储(chǔ)蓄银行研究员娄飞鹏表示，就汇率而言，在(zài)经济基本面决定的同时，货币政策特别是利率变(biàn)化对汇率也有明显影响，因此货币政策实施中兼顾内部和外部均衡，需要把汇率作为一(yī)个重要因素考虑。

　　光大银行金融(róng)市场部研究员(yuán)周茂华指(zhǐ)出，人(rén)民币汇率稳定有助于(yú)降低外贸部门交易成本和风险，促(cù)进全球贸易(yì)投资发展；人民币汇率稳定表现有助于提振外资信心，促进资(zī)本趋(qū)势流入；有助于防范输入(rù)型物价波动，稳定企业生产成(chéng)本。人民币(bì)回落(luò)稳定(dìng)、弹性增强，将发挥国(guó)际收支自动稳定器功能。

　　三季度可能迎来降准(zhǔn)

　　内部环境(jìng)方(fāng)面(miàn)，董希淼表示，货币政策是宏(hóng)观政策的重要部分。从央行相关表态看，稳健的货币政(zhèng)策应(yīng)更加精准有力，综合运用多种货(huò)币政策(cè)工具，进一步加大逆周期调节力度，更有效地提振市场信(xìn)心和预期。当前，我国经济下行压力仍然较大，市场对(duì)降息、降准呼声较高，降息、降准既有必有也(yě)有空间(jiān)。在整治“手工补息”、降低存款利率等措施落地(dì)生效之后，银行负债成本有所下降，下一步降低LPR、推动(dòng)贷款实(shí)际利率下行的(de)可能性仍然存在。

　　财信研究院副院长伍超明向财联社记(jì)者表示，未来(lái)降准概(gài)率或依旧不低。一是配合财政政(zhèng)策发力需(xū)求，二是缓解银行资本约束和息差约束的(de)需求。此外，降息概率也(yě)在增大，美联(lián)储大概率(lǜ)将于9月首次(cì)降息，且(qiě)年内多人民币汇率出现反弹行情货币政策外部约束减轻三季度有望降准释放5000亿流动性？次降息的概率提升，打开了国内降(jiàng)息空间(jiān)。

　　降准幅度方面，董希淼认为，三(sān)季度央行将可实施全面降准0.25-0.50个百分点；四季度将可能降低政策(cè)利率10—15个基(jī)点，推动(dòng)LPR同步下行，助力(lì)社会融资成本稳(wěn)中有降(jiàng)。

　　明明认为，通过降准释放流动性在三季度具备落地可能，降准幅度(dù)可能在25bp，释放5000亿(yì)流动(dòng)性，具体(tǐ)时点可能会结(jié)合政府债发行节奏以及(jí)市场资金情况进行(xíng)适度的(de)前置或后移。

　　“降准(zhǔn)可以提振投资者(zhě)信心，从(cóng)而稳定(dìng)资本市场，尤其是(shì)权(quán)益市(shì)场的表现。由于(yú)全球投资者系统性的减少(shǎo)风险资(zī)产的配置，加之国内基本面(miàn)依(yī)然面临一定的(de)压力，境内投资者左侧布局意愿很低，缺乏(fá)增量资金成为当前权益市场面临的一大问题。降准不仅可以向市场提(tí)供流动性，也(yě)可以释放稳增长的(de)强烈信号，有助(zhù)于提振信心、提振股市(shì)”，明明还(hái)表(biǎo)示。

责任编辑：张靖笛

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