4月(yuè)以来，棉纺(fǎng)织(zhī)市场延(yán)续(xù)消(xiāo)费旺季强劲势头(tó事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句u)，下游纺企开工负荷高位，加之(zhī)市场对新(xīn)年度(dù)减产(chǎn)担忧(yōu)加重(zhòng)，国内(nèi)棉价(jià)持续(xù)上涨。而国外(wài)金(jīn)融市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)隐忧(yōu)仍存，消(xiāo)费延续偏弱(ruò)局面下，外棉价(jià)格承压运行，导致国内(nèi)外棉花价差不(bù)断(duàn)收缩(suō)，最(zuì)终(zhōng)至4月底5月初结(jié)束了内外棉倒挂局面。

　　“内外(wài)棉价自2022年(nián)3月(yuè)以(yǐ)来一(yī)直(zhí)维持倒挂的格(gé)局，近期(qī)随着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正(zhèng)。内盘(pán)表现相对较强的原(yuán)因在于国内供(gōng)需矛(máo)盾(dùn)更为突(tū)出，春节后国内(nèi)需求持续修复，外贸订(dìng)单(dān)表现(xiàn)也好于预期，叠加新疆天气不利(lì)棉花播种和出苗(miáo)，减产(chǎn)预期推动国内(nèi)棉(mián)价不断(duàn)走强。外(wài)盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋(qū)于宽松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货棉花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师高飞堂告(gào)诉(sù)记者(zhě)， 4月(yuè)以来，棉(mián)纺织(zhī)市场(chǎng)受消(xiāo)费旺季拉动(dòng)效果(guǒ)明显，大(dà)多纺企(qǐ)纱(shā)线产品库存低位，开工负荷保持高位运行。据(jù)监测(cè)，山(shān)东主(zhǔ)销区4月纺(fǎng)企(qǐ)事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句开(kāi)机(jī)负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分点；纺企所(suǒ)接订单排单(dān)时间达到10天，较上月增加2天(tiān)，开工负荷(hé)及订单排单时间(jiān)达到近两(liǎng)年(nián)来(lái)最高水平。同(tóng)时由于大(dà)部分纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存(cún)低位(wèi)，产销压力(lì)较小(xiǎo)，促使部(bù)分(fēn)企业增加原棉储(chǔ)备库存，为棉花市场消费提供了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持续上涨(zhǎng)，但下游(yóu)纺企对高价棉花的接(jiē)受(shòu)程度(dù)并不高，仍以(yǐ)刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡季(jì)后，下游订单(dān)明显减少(shǎo)，购销也(yě)较为冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效(xiào)传导到下(xià)游，棉纱、坯布价(jià)格近期均(jūn)有所走(zǒu)弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端利多的推(tuī)动(dòng)下强势上(shàng)涨。中棉协调查报告(gào)显示，2023年全国植(zhí)棉(mián)意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百(bǎi)分点(diǎn)。4月(yuè)份以来(lái)，新疆地区陆续出现低(dī)温降雨(yǔ)降雪天气，给棉花播种以及(jí)出苗(miáo)带来了不利影响，进(jìn)一步加剧了市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)新年度产(chǎn)量大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒(chǎo)作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气(qì)温快速(sù)回升，郑(zhèng)棉一(yī)度回(huí)落，但(dàn)近(jìn)日新疆地区迎来强降雨，部分地(dì)区伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会(huì)对棉(mián)苗(miáo)生长产生不利影(yǐng)响，再度引(yǐn)发了市场对于天气(qì)的关注(zhù)，期(qī)价(jià)再创阶(jiē)段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种面积普遍下(xià)降，根(gēn)据我(wǒ)们的调研结果推算，2023年新疆棉(mián)花种植面积总(zǒng)计或(huò)下降8.16％。同时，今(jīn)年(nián)春播开(kāi)启以来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是北疆因积温不(bù)足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部分地(dì)区(qū)出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分(fēn)棉田重播，预计新年度棉苗生长进度(dù)较(jiào)去年同期(qī)或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重(zhòng)，或导致减(jiǎn)产幅(fú)度扩大(dà)。”高飞堂(táng)说，再(zài)者就是(shì)行(xíng)业人士对新(xīn)年度供应收紧预期(qī)增强，普遍提高现货售(shòu)卖价格(gé)。4月份国(guó)内(nèi)价格明显(xiǎn)上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方(fāng)面，在意向种植面积下(xià)降(jiàng)和播(bō)种期低温天气的双(shuāng)重作(zuò)用(yòng)下，新年度棉(mián)花减(jiǎn)产概率大大增加。需(xū)求端，目(mù)前下游(yóu)纺(fǎng)织(zhī)企(qǐ)业的(de)开机率维持高位(wèi)，而成品库存仍位于历史偏(piān)低水平，整体表现(xiàn)尚(shàng)可，需求端带来的负反馈(kuì)并不明(míng)显。“不(bù)过接下来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下(xià)游需求存(cún)在走弱的预期，短期对国内棉价形成一定的(de)压力。但中长期内需(xū)持(chí)续(xù)复苏的逻辑并(bìng)未改变，中国已经成为支撑全球棉花消费复苏的主力军(jūn)。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持(chí)续(xù)，使(shǐ)业者担忧(yōu)持续加(jiā)息的紧缩政策，或降低居民(mín)对纺织品服(fú)装的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中(zhōng)国棉花(huā)消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增加(jiā)1.39％；而(ér)国(guó)外地区棉花(huā)消费量为1604.1万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬(xún)公布的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一步使市场担(dān)忧国外棉花市(shì)场阶段性(xìng)需求下(xià)滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公(gōng)布了对于2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将全球棉花产量(liàng)小幅下(xià)调(diào)15万吨(dūn)至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨(dūn)，最终(zhōng)使得(dé)期(qī)末库存较(jiào)上年度去库(kù)8万吨。“USDA报(bào)告整(zhěng)体(tǐ)偏多，2023/2024年(nián)度全球棉花消费将(jiāng)显(xiǎn)著复苏(sū)，全球棉市(shì)供需有望(wàng)转强，支撑(chēng)国际棉(mián)价(jià)重(zhòng)心上(shàng)移(yí)。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济向(xiàng)好预期下，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)消费增(zēng)长(zhǎng)明显(xiǎn)，叠加极(jí)端天气对(duì)棉花正常出苗生长带来(lái)袭扰，供(gōng)应(yīng)预期收缩，促(cù)使棉(mián)企(qǐ)挺价出货意愿增强，国内棉花(huā)价格随之(zhī)水涨船高；而国外弱(ruò)预期背(bèi)景下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实(shí)现自(zì)去年4月以来首次转正。截至5月16日，国(guó)内外(wài)棉花价差(chà)延续正值(zhí)。国(guó)内(nèi)棉花价格回(huí)归至外棉价格上方，或使纺(fǎng)企用棉成本增加，后续(xù)与外棉市场的(de)竞争压力或(huò)增加(jiā)。

　　对于后(hòu)市，李馨认为，下(xià)游步入淡季后(hòu)需求(qiú)支撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天气(qì)对产量的影响仍有待观(guān)察(chá)，郑(zhèng)棉(mián)短期预计宽幅(fú)振荡(dàng)为主。中长(zhǎng)期看(kàn)，国内棉花产量下滑是(shì)大概率事件，今年已(yǐ)有许(xǔ)多轧花厂在升级(jí)改造加工设备(bèi)，对于产能持续扩张的轧花厂来(lái)说(shuō)，如(rú)果(guǒ)棉(mián)花产量面临减少，新棉抢收(shōu)大概率会在今(jīn)年重演，中(zhōng)长期棉价重心(xīn)有望(wàng)继续抬升。

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