券商今年一季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基于股市(shì)良好表现以及去年(nián)较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季(jì)度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著的(de)有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数(shù)倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排名，新的(de)十(shí)大分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比增(zēng)速(sù)为(wèi)正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国(guó)元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东北(běi)证券(quàn)、西(xī)部(bù)证券、西(xī)南证券(quàn)、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实(shí)现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点(diǎn)之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针在(zài)一(yī)季报中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一(yī)定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是(shì)财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季(jì)度营收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业(yè)务驱(qū)动行业(yè)业(yè)绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全年盈兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资(zī)致使利(lì)息(xī)支出(chū)有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新业务(wù)能力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关(guān)于(yú)国金证券的(de)研(yán)报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国(guó)金(jīn)证券(quàn)业绩核(hé)心因(yīn)素，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融(róng)资后(hòu)，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成(chéng)为影响(xiǎng)券商业绩的(de)核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下(xià)半年重点(diǎn)关注(zhù)差异(yì)化监管的措施落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅(fú)度的改(gǎi)善(shàn)。

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