踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入(rù)增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来有化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更(gèng)差(chà)，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来 filled="f" type="#_x0000_t75">

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的(de)看好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六(liù)零年报和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今(jīn)年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东却在(zài)逢(féng)高(gāo)大幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三(sān)六(liù)零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零此前公(gōng)告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增(zēng)资权(quán)后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司(sī)的(de)投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确(què)认(rèn)的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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