今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电(diàn)力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经(jīng)理(lǐ)表示，预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张(zhāng)，未(wèi)来港股市场将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业(yè)等。

　　一(yī)季度港股基(jī)金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字(zì)的主动权(quán)益(yì)基金近400只，这些(xiē)都是“高纯(chún)度”以港股为投资方(fāng)向(xiàng)的基(jī)金。截至(zhì)一季(jì)度末，这(zhè)些基金(jīn)的港(gǎng)股平(píng)均仓位为62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只(zhǐ)基(jī)金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股(gǔ)数字(zì)经济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名(míng)基(jī)金经理在一季度加大了对港股(gǔ)的投资(zī)力(lì)度，提升港股配置在(zài)10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理(lǐ)的(de)博时港股通(tōng)红利精(jīng)选A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年一(yī)季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞银港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)发(fā)现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧(ōu)港股数字经济A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的83.22％提升至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气(qì)开采(cǎi)、数字(zì)媒(méi)体、生物(wù)制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份(fèn)获不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股(gǔ)为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭(xù)阳集团(tuán)、中(zhōng)国石油化工股份(fèn)、中国南方航空(kōng)股(gǔ)份、华(huá)电(diàn)国(guó)际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空机(jī)场、房地产开发(fā)等领(lǐng)域(yù)。值得注意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆(lù)港通基金在一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将在(zài)波(bō)动中上行，重仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市(shì)，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基(jī)金经理史(shǐ)博在一季度中(zhōng)表示，展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市场(chǎng)投(tóu)资机会：中国经济方面，宏(hóng)观(guān)经济仍在(zài)企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，3月中(zhōng)国官方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制造业(yè)生产活动和(hé)市场(chǎng)需求继(jì)续增加，非(fēi)制造业恢复速度加(jiā)快(kuài)；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和通胀数据(jù)以及突发的银行风(fēng)险事件已(yǐ)经(jīng)让美(měi)联储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加(jiā)息进入尾部区域(yù)；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行(xíng)业风险(xiǎn)事件对市(shì)场冲击(jī)可控，国(guó)内(nè陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处i)政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场(chǎng)将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们将加大对政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高景气的制造业等板块的(de)配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数(shù)字经济基(jī)金经理曲径表(biǎo)示(shì)，港股数字经济(jì)的代(dài)表行业(yè)为互联(lián)网和先进制(zhì)造(zào)，在经历(lì)了过去(qù)2年的合规整(zhěng)治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股(gǔ)价均处(chù)在价值投(tóu)资区域，具有良(liáng)好的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相关公(gōng)司，也(yě)更具(jù)有数(shù)据、平台和(hé)算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工智能(néng)相关模型(xíng)及应(yīng)用，提(tí)升自(zì)身运营效(xiào)率，以(yǐ)及对外输出算法和算力(lì)。作为人工(gōng)智能赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看(kàn)好(hǎo)港股数字经济(jì)板(bǎn)块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经(jīng)理(lǐ)周欣表示(shì)，港(g陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处ǎng)股市(shì)场方面，港股市场大部分的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而(ér)支撑下(xià)港股公司下半年的市(shì)场表现。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会(huì)较上半年有所回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估(gū)值仍将受到一定程度的压制(zhì)，但是(shì)当行(xíng)业龙头(tóu)公司(sī)受情(qíng)绪(xù)影响出(chū)现(xiàn)超跌(diē)时(shí)，将(jiāng)会有较好的买入机会出(chū)现。生物医药行业(yè)仍将处在行业(yè)快(kuài)速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释(shì)放(fàng)和四季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可(kě)能会(huì)出现一定的调(diào)整，但(dàn)是通过(guò)自下而上的方式生物(wù)医(yī)药(yào)行(xíng)业仍将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们预计港股(gǔ)市场已经(jīng)进(jìn)入(rù)了(le)企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐(guǎi)点，这是推动两(liǎng)地市场(chǎng)向上的决(jué)定性因素。

　　在盈(yíng)利(lì)周期“内(nèi)强外弱”及加息周(zhōu)期临近尾(wěi)声流(liú)动性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下，中国资(zī)产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股(gǔ)及(jí)港股估(gū)值(zhí)均在低位、风险溢价均(jūn)在高位的背景(jǐng)下(xià)，有望开(kāi)启盈利(lì)与估值修复的(de)戴(dài)维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主线：1.关(guān)注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性的机(jī)会陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处：由于中国经济修复有(yǒu)望成为全(quán)球投资的主线，因此经营(yíng)杠(gāng)杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优的(de)行业和板块更有望受益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测有较大上修空(kōng)间(jiān)；同时部分(fēn)龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩(kuò)张机(jī)会，有(yǒu)望开启二次(cì)增(zēng)长曲线，如互联网、部分可选(xuǎn)消费(fèi)、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右(yòu)偏的机会：关注(zhù)在未来经济周期中上行(xíng)风险显著(zhù)大于下行风险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气(qì)度有(yǒu)拐点或(huò)持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资(zī)产(chǎn)的(de)机会(huì)：关注(zhù)基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产的(de)投(tóu)资机会，如(rú)通信、石油石化等。

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