金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的(de)力量(liàng)。数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然(rán)这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步(bù)投资(zī)日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点，不断增(zēng)持日(rì)本股票？在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本(běn)商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的(de)辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了日本首(shǒu)相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更多(duō)投资(zī)机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与投资对象(xiàng)展开交流(liú)。

　　4月初(chū)造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股(gǔ)市一直都在苦苦的填(tián)坑(kēng)之中，如今似乎(hū)局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大(dà)会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的(de)地缘政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济(jì)脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本(běn)的设(shè)备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲(fēi)特，一直在等(děng)待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证(zhèng)明自己的(de)确被(bèi)低估(gū)了(le)。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生(shēng)的(de)变(biàn)化，日本监(jiān)管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本(běn)监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌破净值的情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营(yíng)要求(qiú)》要求上(shàng)市(shì)公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价值和(hé)资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽(fěng)为“反(fǎn)向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的牛市。至于日本股市(shì)未来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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