随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情(qíng)绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双(shuāng)双超预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预(yù)期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从实(shí)际数(shù)据来看，其表现超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析(xī)师(shī)周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月(yuè)提(tí)升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期货(huò)分析师(shī)张(zhāng)凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期(qī)增(zēng)长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超过1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波(bō)动(dòng)。在她看来，进口的大(dà)量增长主要集(jí)中于部分浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏(fú)玻璃厂，在国(guó)内(nèi)供(gōng)需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下，下游通过进口来补充使用(yòng)量(liàng)。这部分(fēn)进口增(zēng)量到(dào)港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程(chéng)度相对有限，但(dàn)在一定程度上可能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年(n挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信ián)初(chū)全(quán)球市(shì)场面临暴风雪等(děng)极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲突导致美国(guó)和(hé)土耳(ěr)其(qí)运输阶段性受阻(zǔ)，再(zài)加上全(quán)球能源(yuán)价(jià)格(gé)上涨、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我(wǒ)国出口市场(chǎng)新增(zēng)南美(měi)和(hé)非洲的份额，都是带(dài)动(dòng)去年全年纯碱出口大幅提升的导(dǎo)火索。今年(nián)随着国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多(duō)个大宗商品(pǐn)价格处于全球(qiú)高(gāo)位之时(shí)，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示出行业(yè)供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续(xù)。”在(zài)方(fāng)正中期期(qī)货分析师魏朝明(míng)看(kàn)来，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱出口显著放(fàng)量(liàng)，今(jīn)年出口量能(néng)在去年高(gāo)基数的(de)基础上进一(yī)步(bù)上扬，显示国际市场对纯碱需(xū)求(qiú)具(jù)有较强韧(rèn)性，国际(jì)需求(qiú)显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期(qī)货日报记者了(le)解到，全球经济的衰退(tuì)预期或导致全球实(shí)体企业承压，海外(wài)纯碱需求可能会(huì)受到一(yī)定影响。而国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也可能影响我(wǒ)国纯碱出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在(zài)于(yú)国外能源(yuán)的回落背景下供(gōng)应的回归，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运费(fèi)的(de)走弱，使得出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出(chū)口表现(xiàn)依旧较好，与前(qián)期市场的反馈略(lüè)有(yǒu)挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信偏差，一部分(fēn)原因(yīn)可能是前期待发订单，一(yī)部分是外围需(xū)求从去年(nián)的出(chū)口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大(dà)产能(néng)落地(dì)以前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局(jú)很难彻底扭转，从(cóng)该(gāi)角度讲可能还是优(yōu)先(xiān)国(guó)内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出(chū)口或(huò)难以(yǐ)再现去年(nián)高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利润上来(lái)看，3月(yuè)出(chū)口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可(kě)能更低，对(duì)比国内(nèi)价格(gé)偏低。换言(yán)之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润并(bìng)不高，这将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注(zhù)纯碱出口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只是供(gōng)至国(guó)内大(dà)型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的生产(chǎn)线，且(qiě)该部分(fēn)用量能够(gòu)长期稳定，那么这部分(fēn)用(yòng)量仍能(néng)让出口维持高位(wèi)。但如果是(shì)供给海外其他地区，可能会由于(yú)海外(wài)需求(qiú)回落导致出口下(xià)降。”张(zhāng)凌璐表示，同时(shí)也要留意出口周期(qī)的变化。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转，可能是1—2月的订单兑现(xiàn)而(ér)已(yǐ)，也并一定能够(gòu)说明3月全(quán)球(qiú)的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升的趋势仍(réng)是大方(fāng)向(xiàng)，但由于(yú)国内进(jìn)出口数(shù)量挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信占全(quán)国产(chǎn)能、需求的比例相(xiāng)对有(yǒu)限，因此对(duì)于年度供需影响(xiǎng)也相对(duì)有限。但(dàn)集中在某个(gè)月或数月(yuè)，进(jìn)出口超预期变化可(kě)能会对(duì)阶段(duàn)性的行情产生情绪和(hé)供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格(gé)下调，内外(wài)价(jià)差(chà)呈逐(zhú)步收(shōu)窄态势，预(yù)计今年出口相对(duì)去(qù)年(nián)下(xià)降。“后续海外碱到港量增加，进(jìn)口有继(jì)续(xù)增(zēng)加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口贸易(yì)商顺差或(huò)重回2022年(nián)前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据超预(yù)期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认(rèn)为(wèi)，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期现货价格(gé)短期(qī)或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市(shì)场表现来看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化(huà)，进口的量(liàng)相对来(lái)说(shuō)更(gèng)受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约(yuē)有十几万吨的到港(gǎng)量(liàng)，导致市场4月(yuè)的平衡相对宽松(sōng)。在(zài)他看来，未来出口的走(zǒu)弱则(zé)更加影响(xiǎng)轻碱的供需，在内(nèi)需(xū)恢复(fù)有限的(de)情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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