看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别创半年和一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进价格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感(gǎn)的(de)2年(nián)期美债收(shōu)益率一(yī)度较日内(nèi)低位(wèi)回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍(réng)累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布(bù)将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于(yú)此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行今(jīn)年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率政策做(zuò)出进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输(shū)等(děng)方面价(jià)格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发(fā)布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨(sà)斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的(de)多个(gè)地(dì)区持续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴(bào)的风(fēng)险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部(bù)分(fēn)地区(qū)的(de)洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该(gāi)州部分地区(qū)进(jìn)入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经(jīng)济数(shù)据较差，市(shì)场(chǎng)预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油(yóu)出(chū)口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观(guān)消(xiāo)费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼(ní)生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动(dòng)暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量(liàng)，国际豆棕(zōng)价(jià)差跌(diē)入负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端(duān)因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及(jí)马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑(chēng)近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于(yú)历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消费以及印度(dù)消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月(yuè)18日(rì)给出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期(qī)，终端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气(qì)一般(bān)，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后(hòu)续需继续关注实(shí)际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度(dù)开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一级(jí)大(dà)豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货农产品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分(fēn中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政策执行不(bù)及预期(qī)，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于(yú)6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为10万吨，预计后续(xù)继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应(yīng)并(bìng)没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需(xū)求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的(de)影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局(jú)较(jiào)为明确，后(hòu)期(qī)国(guó)内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本端的变化因(yīn)素(sù)的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和(hé)国(guó)内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方(fāng)面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所(suǒ)以预(yù)计(jì)大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和(hé)菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关(guān)以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从(cóng)目前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即豆油的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一(yī)段(duàn)时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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