全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的(de)持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持(chí)的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其(qí)特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的(de)不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明(míng)加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我(wǒ)们对当(dāng)前形势的(de)解(jiě)读(dú)。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续(xù)承(chéng)压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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