“非农(nóng)之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国债(zhài)价(jià)格(gé)盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏(mǐn)感的两(liǎng)年期美(měi)债收(shōu)益率日内升幅扩大(dà)到10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两周低(dī)位(wèi)。互换合(hé)约定(dìng)价显示，投资者预期的美(měi)联储(chǔ)7月(yuè)加息几(jǐ)率增(zēng)加，预计未来两次会议(yì)期(qī)间将加(jiā)息25个基点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美(měi)国股指集体(tǐ)高开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)时，道琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终(zhōng)，三大指数(shù)连续两日集体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中(zhōng)涨近3％，美油继续脱(tuō)离(lí)两个月(yuè)低谷，但未能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和布(bù)油均三周来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会议。黄金在美元和美(měi)债收益率反(fǎn)弹(dàn)的(de)打击下持续下行，创两周(zhōu)多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析(xī)师徐(xú)颖表示，就5月(yuè)新(xīn)增就业人数而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于(yú)市(shì)场预期的(de)19万(wàn)人，同时4月(yuè)非农从(cóng)25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主要集中在(zài)教育与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少，私人服务行业整体表(biǎo)现好于4月，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产(chǎn)市场的(de)反弹一(yī)致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续(xù)三个月就业人数减(jiǎn)少，与制造业(yè)目前(qián)持续收(shōu)缩的状态(tài)吻合。同(tóng)时(shí)她指出，5月非(fēi)农就(jiù)业报告(gào)也显示出(chū)就业市场边际(jì)降温(wēn)的(de)更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后(hòu)续随着各行(xíng)业(yè)裁(cái)员人数的增加(jiā)，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基(jī)本是60年代以来的最低(dī)水平，在失业(yè)率(lǜ)回升至4％之(zhī)前(qián)，预(yù)计还(hái)不(bù)会(huì)引发市场(chǎng)和官方(fāng)的明(míng)显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数(shù)量回升，就(jiù)业市场供需矛(máo)盾仍(réng)在，但随着需(xū)求降温(wēn)，已经有所缓解，体现(xiàn)为工(gōng)资上(shàng)涨压力(lì)开(kāi)始降温，5月工(gōng)资增速环比回落(luò)至(zhì)0.3％符(fú)合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀(zhàng)的助推作(zuò)用缓解后(hòu)，核(hé)心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息(xī)的必要性(xìng)降低(dī)。

　　她表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大(dà)概率事件，还(hái)需要关(guān)注后续(xù)公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就(jiù)业市场状态可以支撑在通胀(zhàng)压力(lì)较大(dà)时(shí)继续加(jiā)息(xī)。美联储利率会议落地前，市场步入(rù)振荡盘(pán)整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问题落(luò)地，美债收益(yì)率风险偏向上行(xíng)，预(yù)计(jì)国际金价(jià)在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消(xiāo)息人(rén)士声称(chēng)，在周日(rì)（6月4日）的部(bù)长级(jí)会议上，欧佩克+可(kě)能会(huì)宣布(bù)进(jìn)一步减产，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是额(é)外减(jiǎn)产约100万桶(tǒng)/日。而此前(qián)有报道称，欧(ōu)佩克(kè)+不(bù)太可能在会议上决(jué)定(dìng)进一步(bù)削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚(xū)实实的消息(xī)意(yì)味着更多的不确定性(xìng)，结果仍然(rán)不(bù)明(míng)朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加(jiā)拿大和巴西等国(guó)家(jiā)还在蚕(cán)食该集团(tuán)的市(shì)场份额，这(zhè)也让(ràng)分析师们左右为难。

　　随着经(jīng)济前景的恶化，欧佩克(kè)+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不(bù)过这些行动都未能止(zhǐ)住油价的(de)下跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要(yào)进一步减(jiǎn)产(chǎn)，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副(fù)总(zǒng)理(lǐ)诺瓦(wǎ)克则与沙(shā)特能(néng)源大臣唱了(le)反调，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能会在年底(dǐ)前自(zì)行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧佩克+会(huì)议之前做空(kōng)原油(yóu)，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议(yì)期间(jiān)采(cǎi)取行(xíng)动的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做出任何决(jué)定，以使市场更加(jiā)平衡。他(tā)似(shì)乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认(rèn)为，进一步减产的可(kě)能性(xìng)为40％。他(tā)们写道：“各国石(shí)油部(bù)长(zhǎng)们决心避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球(qiú)经(jīng)济和金融稳定突(tū)然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价(jià)格(gé)在(zài)六(liù)个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突(tū)期(qī)间，乌克兰不会成为北(běi)约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日(rì)，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统(tǒng)的(de)联合新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北约(yuē)成员。泽(zé)连(lián)斯基说，不是因为不想，而(ér)是因(yīn)为目前(qián)很难(nán)。乌克(kè)兰(lán)只(zhǐ)是希望(wàng)北约合作伙伴(bàn)听(tīng)到(dào)声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约(yuē)成员国之(zhī)前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都写在(zài)纸上，直(zhí)到乌(wū)克(kè)兰(lán)能真正获得安全保证，有资格(gé)成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社莫(mò)斯(sī)科5月31日报(bào)道，英国《金融时(shí)报》援(yuán)引知情(qíng)人士的(de)话(huà)报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)向北约各(gè)国(guó)领(lǐng)导人(rén)明(míng)确表(biǎo)示，除非向基辅提供加(jiā)入北约的路线图，否则(zé)他(tā)将(jiāng)不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在访(fǎng)问摩(mó)尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰(lán)。

　　对(duì)乌(wū)克兰近期加(jiā)入北约(yuē)一事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在(zài)奥斯(sī)陆参加北约外长会期(qī)间表示，德国不认为北约应该在(zài)近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法(fǎ)国在内的其他一些北约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而(ér)只是希望为乌(wūcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)克兰(lán)提(tí)供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市(shì)场情绪回(huí)暖影响下，大宗商品市(shì)场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面来看，美国(guó)债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)，暂时取消(xiāo)了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出(chū)现的(de)美(měi)国有史以来首次违(wéi)约，使得市场避险情绪消退。同时在美联(lián)储本月会(huì)议或暂停加(jiā)息的(de)预期推(tuī)动下，美元指(zhǐ)数回落至一周低点，对风险资(zī)产的压制(zhì)减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于预期的(de)数据改善了市场情(qíng)绪，同(tóng)时市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳(wěn)增长政策的(de)出(chū)台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场(chǎng)情绪回(huí)暖的带(dài)动下，天然橡胶期货价格回(huí)升。截至(zhì)收盘(pán)，天然橡(xiàng)胶期货主力(lì)合约站上12000元/吨的整(zhěng)数(shù)关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微(wēi)升，周(zhōu)度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本(běn)周国内天胶市场(chǎng)利好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息比(bǐ)较热闹，前有(yǒu)云南(nán)旱灾消(xiāo)息发(fā)酵(jiào)，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于(yú)平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指出(chū)，5月天(tiān)然(rán)橡胶行(xíng)情上半月(yuè)上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品(pǐn)行情(qíng)分(fēn)析系统监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位(wèi)轻易被(bèi)破(pò)，行情(qíng)维(wéi)持偏弱振荡。综(zōng)合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅(fú)上行，但市场供多需(xū)少，终(zhōng)究(jiū)无力(lì)支撑(chēng)，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)归来，市场传言称国储今年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡胶新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价(jià)格应声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消息始终(zhōng)未得(dé)到证实，市场影响逐步消(xiāo)失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储(chǔ)为核心展开的(de)新一季(jì)交割品博弈仍然激烈(liè)。中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货能化分析师童长征(zhēng)表示，天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)此轮(lún)的上涨与下跌(diē)，与收储这一(yī)传闻息息相关(guān)。他指(zhǐ)出，国(guó)储收(shōu)储的(de)政治、战略意义大于经济(jì)意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭并(bìng)称为四大工业原料，是(shì)关(guān)系国计民生(shēng)、国防安全的重要战略物资。毫无疑问(wèn)的是，对于(yú)全球来说，天然(rán)橡(xiàng)胶是严重过剩(shèng)的。但(dàn)要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然橡胶的自给率不(bù)足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身(shēn)的(de)天然橡胶来说，是供不应求的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲(jué)多变(biàn)的(de)国际政治格(gé)局中(zhōng)，对(duì)天(tiān)然橡胶的储备其实是有很(hěn)高(gācac2制取c2h2，cac2形成过程电子式o)的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的(de)量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年(nián)的消费量来(lái)说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的供求(qiú)几无影(yǐng)响(xiǎng)。但(dàn)是如果收(shōu)储(chǔ)的(de)对象是交割品的(de)话，性质就不同了(le)。因(yīn)为(wèi)目前全(quán)年国产全(quán)乳(rǔ)的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年(nián)估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占到相(xiāng)当全年交割(gē)品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的一(yī)个比例。”在童长征看来(lái)，如果国储轮(lún)储橡胶(jiāo)事(shì)件成立，根据交割品的供求(qiú)判断影响，再结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格有(yǒu)可能(néng)会(huì)更上一(yī)层楼。但是，由于整个(gè)事件的进程会非常(cháng)缓(huǎn)慢(màn)，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季(jì)来袭(xí) 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来(lái)，然而天胶(jiāo)下游(yóu)需求并未(wèi)有趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全(quán)球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国(guó)云南天然橡胶产区加速恢(huī)复(fù)开割，预计6月中旬全面开(kāi)割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进入雨(yǔ)季(jì)，物(wù)候(hòu)条件已经由(yóu)差变(biàn)好。但(dàn)是由于(yú)目前天(tiān)然橡胶(jiāo)上游原料价格(gé)相对偏(piān)低，胶(jiāo)农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加(jiā)工积极性也(yě)不高。

　　大地(dì)期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供(gōng)应端将(jiāng)逐(zhú)步恢复(fù)正常，产量逐渐增加。目(mù)前云(yún)南(nán)产区大面积开割(gē)，预(yù)计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区(qū)逐步上(shàng)量，南(nán)部产出仍在(zài)低位，本周以(yǐ)及下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面积开割，原料(liào)数(shù)量(liàng)逐步增加。同(tóng)时根据历(lì)史降雨(yǔ)数据来(lái)看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶(jiāo)产区降(jiàng)雨量虽然处于(yú)历史均(jūn)值以下(xià)的概率较高(gāo)，但由(yóu)于季(jì)节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝(jué)对数量仍(réng)然能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现象不会是(shì)引发行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需(xū)求端来看(kàn)，东证衍(yǎn)生品研(yán)究院能化高(gāo)级分析师曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为(wèi)充足，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎(tāi)用原料价(jià)格处(chù)于低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销(xiāo)市场需求(qiú)表现依(yī)然偏(piān)弱，各(gè)层级经销商仍以消耗前期(qī)库(kù)存为主，对后市(shì)较为悲观、谨慎(shèn)补货(huò)。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外贸(mào)订单充足，加之内(nèi)销订单(dān)缺货现象仍存，企业排产积极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢(gāng)胎(tāi)厂开工小降，个别企业因(yīn)内销出货压力加(jiā)大，为控(kòng)制成品库存压(yā)力，存(cún)适度(dù)降负现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样本(běn)企业(yè)产能利用率为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目(mù)前天(tiān)然(rán)橡胶基(jī)本面处(chù)于供(gōng)需(xū)两弱的格局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同(tóng)的市场主体预期(qī)不同，但(dàn)是整体来(lái)说此前(qián)市场对今年的预期过(guò)高。从下游轮胎行(xíng)业来(lái)看，今年以来国内轮(lún)胎开工(gōng)、产量和(hé)出口(kǒu)同比数据还是不错(cuò)的，反(fǎn)映国内(nèi)实际(jì)需求并不差。但是(shì)从汽车行业来看，由于(yú)汽车刺激政策(cè)退出，今年(nián)国内汽车(chē)市场相对疲(pí)软，价格战等负面(miàn)消(xiāo)息较多(duō)，市(shì)场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现(xiàn)货库(kù)存持续(xù)攀升(shēng)，有些人认为是国内需求不行，但(dàn)是其(qí)实是(shì)进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前(qián)主要还是宏观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复(fù)苏进程、人民(mín)币汇率波动；另一方面美联(lián)储加息进程，以及美国银(yín)行危(wēi)机和(hé)美债上限(xiàn)问(wèn)题等。看向下半(bàn)年(nián)，他认为天(tiān)然(rán)橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计(jì)比(bǐ)上半年(nián)好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此(cǐ)对天(tiān)然橡胶市(shì)场不宜过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)没(méi)有明确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应端(duān)仍然是主导后市胶价走势(shì)的(de)主要因素，随着(zhe)各产区(qū)开割后产量(liàng)逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干(gàn)胶的(de)数量并不会少，包括今年交(jiāo)割品的数(shù)量。我们(men)中期(qī)观点仍然偏空，后市预计存在(zài)下跌(diē)的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示(shì)，在供给端没有(yǒu)天气(qì)影响的情(qíng)况(kuàng)下，后续(xù)主导(dǎo)胶价的因素主要在需求(qiú)端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车(chē)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)短缺影(yǐng)响，预计难有起色。外(wài)需走弱也导致海(hǎi)外货源涌入(rù)国内，对国内现货端构成压(yā)力。内需方面，春(chūn)节前市场基于内需(xū)复苏的(de)逻辑，已经出现一波反弹行(xíng)情，但节(jié)后市场从交易预期开(kāi)始(shǐ)转向交(jiāo)易现实(shí)，由于国(guó)内需求复苏不及预期，胶价因此持续承(chéng)压运(yùn)行。整体来看，她表示短期胶价基本面(miàn)缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有价(jià)格的绝对低位才能刺(cì)激有(yǒu)效的去库和资金再次做(zuò)多的意愿。后续还需(xū)继续关注天气端是否有扰动(dòng)因素(sù)，一旦天(tiān)气出(chū)现异常状况，或将(jiāng)带(dài)来新(xīn)的阶段(duàn)性(xìng)行情。（有(yǒu)删(shān)减）

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