市场(chǎng)再迎来(lái)风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿元，另外还(hái)有2只科(kē)创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升(shēng)，更(gèng)多(duō)吸引资金入(rù)市，也能(néng)更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示(shì)，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品(pǐn)种，证(zhèng)监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科技创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)场内期(qī)权(quán)

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模(mó)最大(dà)华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第二位的(de)是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对(duì)风险管理工(gōng)具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资(zī)科创板个股(gǔ)面临的价格波动更大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风险(xiǎn)的同时(shí)，能够有更(gèng)多的时间(jiān)和(hé)精力(lì)去关注标(biāo)的(de)对应上市公司的投(tóu)资价值。”中山大学(xué)岭南学院教(jiào)授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货(huò)市场的容量将有(yǒu)所扩(kuò花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了)大，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将为市场(chǎng)带来(lái)更多的(de)增量资金，更好地服务(wù)科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年(nián)来(lái)ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上市，包(bāo)括上(shàng)交所(suǒ)旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证100ETF期权。

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