券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表现以及(jí)去年较低的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披(pī)露(lù)一季(jì)报，至(zhì)此51家(jiā)上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主体一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商整体一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为(wèi)显著的(de)有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一(yī)季度归母净(jìng)利排名，新的十大(dà)分别是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计算，中信证券(quàn)一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净(jìng)利与营收均(jūn)出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的(de)增(zēng)速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证(zhèng)券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿(yì)的(de)绝(jué)对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收(shōu)增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家(jiā)，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的(de)券(quàn)商或上(shàng)市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排(pái)名(míng)前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营(yíng)收同比增幅(fú)最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入(rù)营收(shōu)排名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证券(quàn)一(yī)季度营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建(jiàn)投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投资致(zharctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算ì)使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业(yè)务能力，看好(hǎo)公司(sī)在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国(guóarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算)金证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自(zì)营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券(quàn)商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年(nián)重(zhòng)点关(guān)注差异(yì)化监管的(de)措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期将是券商业绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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