今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近(jìn)些(xiē)年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机(jī)的根(gēn)本——美国债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府债(zhài)务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近(jìn)年(nián)疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出(chū)现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗愈繁，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上(shàng)限(xiàn)

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会(huì)调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于(yú)是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美(měi)国(guó)债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在(zài)现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数(shù)席(xí)位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也(yě)引发(fā)了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要(yào)的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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