自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内资(zī)金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业(yè)持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际(jì)改善(shàn)的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的(de)增速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的(de)一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断。

　　5抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的(de)错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇(yù)抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游(yóu)传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持(chí)续下探的周期(qī)性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基(jī)金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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