美(měi)国债务违约的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个(gè)全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务(wù)上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能(néng)履行其(qí)义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的(de)，或(huò)许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国(guó)政府可能(néng)拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意的(de)是(shì)，即(jí)使是(shì)那些相对悲(bēi)观的分析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了(le)美国(guó)最高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被一(yī)些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限(xiàn)危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国(guó)主(zhǔ)权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超之前(qián)几次(cì)债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际(jì)违约(yuē)的可(kě)能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另类投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策(cè)略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双(shuāng)方(fāng)都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及(jí)时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事(yīn)为今年迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家(jiā)不断增(zēng)长的需(xū)求(qiú)的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行(xíng)业危机和美(měi)国债务违约(yuē)引发(fā)的避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债(zh张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府(fǔ)真的(de)跌(diē)落债(zhài)务(wù)悬崖会发生(shēng)什(shén)么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收于(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率，这些(xiē)短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入(rù)措施中(zhōng)获得(dé)一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的(de)市场(chǎng)定价也表明了(le)一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债(zhài)购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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