券(quàn)商今年一季度中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的(de)基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上(shàng)市主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整(zhěng)体一(yī)季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信证(zhèng)券(q中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁uàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正面回(huí)应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净(jìng)利同比增速(sù)为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)公司实(shí)现营(yíng)业(yè)总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的(de)业(yè)绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的(de)绝对优(yōu)势，保(bǎo)持(chí)着(zhe)业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针(zhēn)在一(yī)季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展取得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利，一定(dìng)程(chéng)度(dù)上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规(guī)模增(zēng)速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同(tóng)比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分别是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较(jiào)高(gāo)的(de)增速(sù)杀入营收排(pái)名前十(shí)，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍(biàn)认(rèn)可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一季(jì)报(bào)时称(chēng)，东方(fāng)证券自(zì)营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融(róng)资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信(xìn)证券(quàn)加大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创(chuàng)新业(yè)务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松预期(qī)下实(shí)现估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于(yú)国金证(zhèng)券的(de)研报中(zhōng)称(chēng)，自(zì)营投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券业(yè)绩核(hé)心(xīn)因(yīn)素(sù)，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公司(sī)金融投(tóu)资规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资业(yè)务方面(miàn)，下(xià)半(bàn)年(nián)重点关注差异化监管的(de)措施落(luò)地(dì)，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁营业务冲(chōng)击大的公司预期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度的改善。

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