北京时(shí)间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥马哈如(rú)期(qī)落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他(tā)的老(lǎo)搭档(dàng)芒格(gé)在5个半小时的提1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位问环(huán)节中，回答了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到(dào)1万(wàn)人。”51米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位月6日，前海开源基金首席(xí)基金(jīn)学(xué)家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也(yě)曾(céng)多次公开(kāi)表示十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国(guó)公司进行过(guò)投资(zī)部(bù)署，不过(guò)投资对象均(jūn)为(wèi)中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投(tóu)资(zī)中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到(dào)一(yī)些更好的公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有一些(xiē)不确(què)定(dìng)因素的(de)影(yǐng)响，也是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股票可(kě)能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益(yì)率不低(dī)于(yú)20％而且能稳定(dìng)增长”的(de)最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一(yī)的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过(guò)巴菲(fēi)特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西(xī)方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信誉(yù)受(shòu)过不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料(liào)界(jiè)，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙(zhè)江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年(nián)增长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最(zuì)小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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