看看周末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压(yā)力(lì)再(zài)度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后(hòu)，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日内低(dī)位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储(chǔ)官(guān)员最近一再表(biǎo)态3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米支持(chí)继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失(shī)守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连续第(dì)二周因周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续(xù)回落，但凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布(bù)上周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四(sì)的(de)声明中表示，此次加(jiā)息主要是由(yóu)于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物(wù)价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来(lái)的最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括国(guó)际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到(dào)影响，部(bù)分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚上(shàng)因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地(dì)时间(jiān)20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒(méi)体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端因为(wèi)斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际(jì)豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续去库(kù)。后(hòu)续需继续(xù)关注实际消费以及买船(chuán)情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进(jìn)口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差(chà)由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油(yóu)便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库(kù)程度(dù)还算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易充分了(le)。但是(shì)，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米)多，增产(chǎn)背(bèi)景下(xià)可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位运(yùn)行。因为(wèi)进(jìn)口菜(cài)油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机(jī)，预计后续库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口(kǒu)仍然(rán)是(shì)个未知数(shù)，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的变化(huà)因素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关(guān)注国(guó)内菜(cài)油的累库情(qíng)况和国内豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的(de)进口量(liàng)，所以(yǐ)预(yù)计大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不乐(lè)观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的替代正在(zài)发(fā)生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下(xià)游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期(qī)需要重点关(guān)注南(nán)国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本面(miàn)从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供应压力(lì)进(jìn)行了(le)一波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一(yī)段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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