昨夜，据路(lù)透社最新报道，知(zhī)情人士(shì)透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美(měi)国债务上限达(dá)成(chéng)协议，双方(fāng)在可自由支配开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消(xiāo)息人(rén)士和另一(yī)名了(le)解谈判情况(kuàng)的人士称，最终可能(néng)达成的不(bù)会是一份长达数百页(yè)、可能(néng)需要立法者(zhě)花(huā)几天时间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票(piào)的法案，而是一份包含(hán)几个关键数字的精简协议。另(lìng)一(yī)位消(xiāo)息人士称，预计谈判(pàn)代(dài)表将敲定可自由支配开支的(de)最高(gāo)限额，包括军(jūn)费开支(zhī)，但(dàn)让议员(yuán)们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程(chéng)序敲(qiāo)定住房和教育等类别的细节(jié)。根(gēn)据美国联(lián)邦数(shù)据，2022年，美国(guó)的(de)可自(zì)由支配支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议员表示不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行的六个月来(lái)首次面(miàn)对(duì)面会(huì)议(yì)不太(tài)可能采取新的措(cuò)施。当(dāng)前的任务是监控市场形势并及时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的(de)目(mù)标不(bù)是(shì)推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为(wèi)，目前(qián)的价(jià)格反映了市场对全球(qiú)宏(hóng)观(guān)经济形势的评估。美国加(jiā)息(xī)阻碍了(le)油价(jià)进一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货盘中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的(de)最新数据显示，交易员(yuán)们完(wán)全(quán)押注美联储(chǔ)会在6月或(huò)7月的某次会议上再度(dù)加(jiā)息(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式xī)25个基点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约(yuē)升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代(dài)表市(shì)场认为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合(hé)约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加(jiā)息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的(de)概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达(dá)早盘股(gǔ)价(jià)曾(céng)涨至3三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式94.8美(měi)元，涨幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收盘(pán)历(lì)史新高，市值曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为(wèi)全(quán)球第九家市(shì)值突破(pò)1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大(dà)单日市值(zhí)增长规模，一(yī)日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场(chǎng)预期的65亿(yì)美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美元，市(shì)场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营(yíng)收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预(yù)期的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的(de)数(shù)据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二(èr)财季营收将达到110亿美(měi)元左右，较市场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这(zhè)一极度(dù)积极的(de)展望表明，英伟达从全球(qiú)企业布局AI的热潮中获得的(de)利益远超人(rén)们预(yù)期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任务所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片领域占据(jù)主导地位(wèi)，该(gāi)公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训练和运行机器(qì)学习(xí)软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的ChatGPT的(de)最关键(jiàn)底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价(jià)创近半年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)期货(huò)盘中明显下滑并创下近(jìn)半(bàn)年或(huò)半(bàn)年多(duō)以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦(jiāo)持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高级研究(jiū)员(yuán)黄科在(zài)接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访时表示，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是(shì)宏观(guān)和产业共(gòng)振带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中(zhōng)宏(hóng)观层面，目前美(měi)国两党对于(yú)政(zhèng)府债务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而从美联储5月会(huì)议(yì)纪要来看(kàn)，不能排除接下来继续(xù)加息的可能(néng)性，当前美联(lián)储6月加(jiā)息概率上升到(dào)40％附近，近(jìn)期(qī)美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格普遍形成一定(dìng)压力(lì)。国内(nèi)方面，5月份公布的社融和固定资产投(tóu)资等经济数(shù)据略低(dī)于市(shì)场，市场担心经济复(fù)苏(sū)的后劲不足，也导致与国(guó)内经济状况关(guān)联性(xìng)较强的黑色(sè)系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色(sè)产业(yè)层面也并无利(lì)多因素。黄科表示，从(cóng)现(xiàn)货(huò)市场表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，虽然目前(qián)铁(tiě)水产量已经(jīng)见顶，但随着成本(běn)端原料(liào)价格的(de)大幅(fú)回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情(qíng)况(kuàng)下，本周钢联螺纹(wén)、热轧(yà)产(chǎn)量甚至(zhì)止跌回升，减产不及预期以及原料成本持续(xù)下移导致钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当前国(guó)内(nèi)钢材(cái)需求(qiú)也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究(jiū)主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示(shì)，自(zì)今年(nián)3月中旬以来(lái)，铁矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商品(pǐn)市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年年初以(yǐ)来市(shì)场(chǎng)对下游需求的(de)乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶段性错(cuò)配的(de)情况下，钢(gāng)铁原燃料进口规(guī)模又出现明显增长，同时预(yù)期(qī)中的下半(bàn)年的粗(cū)钢产量平控政策也进一(yī)步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗(cū)钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢(gāng)材(cái)市(shì)场面临(lín)的问(wèn)题(tí)来(lái)看，方正(zhèng)中(zhōn三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式g)期期(qī)货(huò)研究院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题(tí)：一是高炉减(jiǎn)产不(bù)充分(fēn)；二是(shì)外需可能会(huì)大(dà)幅下滑；三(sān)是国内(nèi)政策刺(cì)激还(hái)比较有限(xiàn)，当(dāng)前(qián)内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年以来(lái)表(biǎo)现一(yī)直(zhí)低于(yú)预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤冰(bīng)华(huá)表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致(zhì)“买预期(qī)”交易未能如期(qī)出现，但国内(nèi)市场(chǎng)利空在价格中已有体(tǐ)现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压力会明(míng)显增加，产量(liàng)也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一(yī)个相对(duì)重要的政策时点可能在(zài)7月的半年度经(jīng)济数据公布后，在此之前，钢矿品种价(jià)格底部(bù)的(de)确立需要黑(hēi)色商品整体供应回落，即(jí)铁水产(chǎn)量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿石非主流矿发(fā)货均出现(xiàn)下降。不过(guò)目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石(shí)非澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁水下(xià)降并不(bù)明(míng)显，负(fù)反馈还在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭(tàn)价格止跌(diē)，从(cóng)成本端(duān)对钢价形(xíng)成一(yī)定支撑；二(èr)是(shì)钢(gāng)厂方面有实质性的(de)减产行动，从而改善市(shì)场对于后期供(gōng)需平衡的(de)预期。不(bù)过，从目前情(qíng)况来看(kàn)，在进口(kǒu)煤冲击(jī)之下，近期国内(nèi)煤炭(tàn)市场情绪(xù)较为悲观，动(dòng)力煤(méi)价格有(yǒu)加速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短期(qī)内黑色系品种或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平(píng)。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢现货目(mù)前回(huí)归2020年(nián)疫情初期的价格区(qū)间有利于行(xíng)业供(gōng)需加(jiā)快调整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力量的供(gōng)应压减速度(dù)加(jiā)快、稳(wěn)经济政策效果或(huò)将在下半(bàn)年显现、国(guó)际局势缓(huǎn)和(hé)以(yǐ)及国内外价差有(yǒu)利于(yú)钢(gāng)材出口(kǒu)再上台(tái)阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价(jià)格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏(piān)高水平，但中期反弹(dàn)依(yī)然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整体较低，因此在后续(xù)进(jìn)入减产期间后，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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