本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著低(dī)于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑)5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业(yè)绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开(kāi)基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对(duì)于具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业(yè)而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新(xīn)挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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