财联社5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨(jǐn)慎，不再对(duì)外提(tí)明确主线，今(jīn)年(nián)接下来(lái)的市(shì)场大概率(lǜ)是(shì)不好做(zuò)了。”有基(jī)金公司人士向财(cái)联(lián)社(shè)记者表示(shì)，随着(zhe)4月(yuè)底上市公司年报一季报的披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市(shì)场(chǎng)对有业(yè)绩支撑(chēng)的新能源又提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场亮(liàng)色不多，沪(hù)指失守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易(yì)日以(yǐ)来，市场成交额较(jiào)前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前(qián)连(lián)续(xù)7个交易日净(jìng)流入的(de)态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒(méi)等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革(gé)命(mìng)进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启(qǐ)后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能(néng)板块均出(chū)现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长(zhǎng)促内(nèi)需政策(cè)及货(huò)币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行情(qíng)预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估(gū)等(děng)板(bǎn)块均(jūn)有阶段性(xìng)的相对收(shōu)益(yì)；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂(guà)脑科(kē)好(hǎo)还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等(děng)板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期(qī)修(xiū)复的改善，而(ér)通(tōng)信、计算机、传媒等板块也(yě)在人工智(zhì)能等产业趋(qū)势变化的影响下出(chū)现了(le)连续(xù)大涨。而低估值高股息(xī)为(wèi)代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动以来，成为市(shì)场最(zuì)热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金(jīn)年(nián)内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距离(lí)年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量跳水让(ràng)追高的(de)投资者(zhě)体验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自然(rán)赚钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血(xuè)流，也不(bù)愿与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头(tóu)战法体系(xì)里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远(yuǎn)拥抱强势股，即(jí)使亏钱(qián)也(yě)要亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文(wén)化(huà)、智慧(huì)生活等相关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新(xīn)能源板块没有cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式能延续周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能(néng)源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的调整周(zhōu)期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的(de)基础已经具备，但是面(miàn)对中特估的政策红利(lì)与AI的(de)无限想象(xiàng)空(kōng)间(jiān)，新能源(yuán)距离(lí)真正的反弹似(shì)乎总是(shì)缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周基金(jīn)回报率来看(kàn)，排名(míng)靠前的均为重仓(cāng)新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机(jī)构直言市场处于(yú)“战略(lüè)僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流出(chū)，直言经济(jì)缓慢复苏(sū)中，还没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难(nán)有好的(de)表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整(zhěng)体观(guān)点是大概(gài)率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个(gè)布局的好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获的(de)阶段，投资者需要(yào)多(duō)一点耐心(xīn)。市场可(kě)能继续对(duì)一季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游(yóu)戏(xì)传媒和中(zhōng)特(tè)估与其他板(bǎn)块分化较为(wèi)极(jí)致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个(gè)板块(kuài)短期可能的风险。从策略(lüè)角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体包括趋势(shì)、结构与节(jié)奏，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经(jīng)济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复的(de)态势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息(xī)操作仍(réng)有一定的预期(qī)。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益(yì)“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过(guò)亦有市(shì)场(chǎng)人士表示(shì)不必过(guò)分(fēn)悲观(guān)，随着股指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大趋(qū)势下(xià)，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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