美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将(jiāng)全球市(shì)场推入(rù)一个全新的(de)痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下，投资者应如何保护(hù)自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内(nèi)机构(gòu)的(de)最新(xīn)调查揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍(réng)是(shì)迄今为(wèi)止的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如果(guǒ)美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行(xíng)其义务(wù)，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师(shī)也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限(xiàn)危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投资者在(zài)美国(guó)债务(wù)违约下的(de)投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限前(qián)得不到(dào)解决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风险更大(dà)

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所经历(lì)的最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年期美国(guó)主(zhǔ)权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和(hé)国会(huì)的两(liǎng)极分化，风险比(bǐ)以前更高(gāo)。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不便宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的(de)表现非常好——先(xiān)是(shì)受到中国买家不断(duàn)增(zēng)长的(de)需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国(guó)债务违约引发的(de)避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最(zuì)后(hò亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成u)关头，但(d亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成àn)美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真(zhēn)的跌(diē)落债(zhài)务悬(xuán)崖会发生(shēng)什(shén)么(me)，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的(de)散户(hù)投资者预计，如(rú)果(guǒ)发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债(zhài)务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的(de)国库(kù)券收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券(quàn)被认为最有可能被延(yán)期(qī)支付，这加剧了(le)国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当(dāng)时(shí)的创纪录低点，与此同时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数的前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元(yuán)造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全(quán)球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将(jiāng)面临风险。

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