全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持什么是等量关系式，什么是等量关系四年级仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持什么是等量关系式，什么是等量关系四年级: 24px;'>什么是等量关系式，什么是等量关系四年级股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价(jià)的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市(shì)场(chǎng)中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资(zī)者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了(le)他(tā)在2023年(nián)一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平(píng)高于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一(yī)直在(zài)实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对当前形势(shì)的(de)解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不(bù)需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美联(lián)储可(kě)以评(píng)估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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