看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率(lǜ)一(yī)度(dù)较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧压(yā)顶，未能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同(tóng)样(yàng)加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基(jī)准利(lì)率从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加(jiā)息(xī)主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价(jià)格(gé)波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这(zhè)一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克萨斯州在内(nèi)的多个地区(qū)持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部分地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国(guó)际(jì)机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做小(xiǎo)于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用(yòng)和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油(yóu)生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的(de)免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低(dī)库(kù)存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货(huò)油脂(zhī)油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续支撑近(jìn)月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区(qū)产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度(dù)高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国(guó)内库存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上(shàng)周港口库存(cún)继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价格跌(diē)至比(bǐ)豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累(lèi)库程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多，增产背景下可(kě)能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口(kǒu)库(kù)存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的(de)供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格局较(jiào)为明(míng)确，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要(yào)关(guān)注国际(jì)市场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价(jià)格(gé)，预计(jì)接下来一(yī)段(duàn)时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油价格(gé)波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担(dān)忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压(yā)榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬(xún)到7月(yuè)上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机(jī)状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续(xù)累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的需(xū)求(qiú)并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜油对(duì)豆油的替代正(zhèng)在发生(shēng)。一(yī)些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮(liàng)点，下(xià)游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注(zhù)南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前(qián)的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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