踩上(shàng)AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.5姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么4％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达(dá)到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到(dào)，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报(bào)告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直接(jiē)下(xià)滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对(duì)于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系(xì)营业(yè)收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投(t姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么óu)资(zī)者(zhě)人数(shù)大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基(jī)本不变，但到(dào)了今年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季(jì)度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看，三六(liù)零(líng)全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资(zī)权后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有(yǒu)股(gǔ)权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确(què)认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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