今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济和金(jīn)融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一(yī)危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务从何而来，以及(jí)其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债成了(le)绥化去年疫情 绥化是几线城市惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政(zhèng)府医(yī)疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美(měi)国政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不(bù)断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的(de)第(dì)一次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要(yào)白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是(shì)为了(le)反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美国将(jiāng)加入第(dì)二(èr)次(cì)世界大战，美(měi)国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次——其(qí)中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国(guó)会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最高(gāo)额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调(diào)高(gāo)债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控(kòng)，那么(me)其债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地位(wèi)。换(huàn)句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美(měi)国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次债务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共(gòng)和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上(shàng)限的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三(sān)前往日(rì)本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前(qián)，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得(dé)美国面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷成(chéng)本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场动(dòng)荡也只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临类似绥化去年疫情 绥化是几线城市的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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