看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压(yā)力(lì)再(zài)度升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了(le)多(duō)次加息(xī)，总(zǒng)幅度(dù)达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息(xī)主要是(shì)由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利(lì)率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价(jià)格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发(fā)言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调(diào)查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地时间20日(rì)，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节(jié)目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师(shī)聂(niè)波表示，一(yī)方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小(xiǎo)于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然(rán)近端因(yīn)为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同(tóng)期最(zuì)高位(wèi)，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季(jì)节(jié)性恢复(fù)，国内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存(cún)较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明(míng)显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅(fú)去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后(hòu)续(xù)需继续(xù)关(guān)注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同(tóng)样(yàng)亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预期，对(duì)于植(zhí)物(wù)油消费(fèi)增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产(chǎn)背景下(xià)可(kě)能(néng)再(zài)度对价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继(jì)续维持(chí)高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机(jī)，预计后续库(kù)存(cún)将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未(wèi)知(zhī)数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求(qiú)还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘面利(lì)润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和(hé)国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南(nán)油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的(de)150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预计(jì)将会继(jì)续恢(huī)复提升。上(shàng)周(zh女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么ōu)库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善(shàn)可陈，预(yù)计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西南(nán)地区菜(cài)油对豆(dòu)油的(de)替代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转变。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南(nán)国内(nèi)大豆(dòu)到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定(dìng)豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上(shàng)进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前(qián)的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变(biàn)为累(lèi)库(kù)加基差下(xià)行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的供(gōng)应压力(lì)进行(xíng)了(le)一波交易(yì)，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需求预期都预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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