北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大(dà)会在奥(ào)马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提(tí)问(wèn)环(huán)节(jié)中，回答了投资人(rén)的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资者是最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大(dà)会的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好的国(guó)家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也(yě)曾(céng)多(duō)次公开表(biǎo)示(shì)十分看好(hǎo)中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会上(shàng)，作为(wèi)董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中国是(shì)没(méi)有(yǒu)问(wèn)题的(de)。相(xiāng)较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到(dào)一些更好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一(yī)些不(bù)确定因素的(de)影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且(qiě)能(néng)稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收(shōu)益率(lǜ)指标(biāo)，且(qiě)出于对(duì)公司的价值(zhí)判断而不(bù)是七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图(shì)价格(gé)判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来(lái)看，排名第一的(de)分别(bié)为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中(zhōng)挑选出了估(gū)值相对(duì)行业平(píng)均值偏低的(de)67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的(de)百年(nián)老(lǎo)行——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天(tiān)味(wèi)业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要(yào)等待入(rù)场时机(jī)。

　　时(shí)代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器(qì)行(xíng)业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电(diàn)路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.1七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图1倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁(rén)露的承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司(sī)自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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