昨天深夜，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五上午(wǔ)，美国(guó)共和(hé)党债务上(shàng)限谈(tán)判代表格雷夫斯与(yǔ)白宫(gōng)代表举(jǔ)行闭门会议，但会议开始(shǐ)后不久就突然离开(kāi)。格雷夫斯(sī)说：白宫(gōng)谈判代表实在(zài)不(bù)可理(lǐ)喻，目(mù)前谈判(pàn)处于“暂(zàn)停”状态(tài)。格(gé)雷夫斯(sī)强调，他(tā)不知(zhī)道(dào)双方(fāng)是否会在周五或周末(mò)再次(cì)会面。

　　谈判(pàn)遇阻的消息传(chuán)出后，三大美股(gǔ)指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了有望暂(zàn)停(tíng)加息的鸽(gē)派(pài)信号。鲍威尔称，银行业的(de)压(yā)力可能影响联储(chǔ)的利率(lǜ)路径，若源(yuán)于银行业危(wēi)机的信(xìn)贷环境收紧导致经(jīng)济放缓(huǎn)，美联储可能不必让(ràng)利率升到原应(yīng)有的高位。

　　交易员目前(qián)预计，美联储6月(yuè)份加息25个基(jī)点的可能性(xìng)为22.4％，低于一(yī)天前的35.6％，与此同时，交(jiāo)易员预计美联(lián)储下(xià)月将利率维持在5％悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么至5.25％区(qū)间的可(kě)能性为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话(huà)相(xiāng)比，交易员似乎更受债务上限事态发展的影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股(gǔ)跌(diē)幅收窄；美债价格跳涨(zhǎng)、收益率(lǜ)跳水，对利率前(qián)景敏感的两年期美债收益率迅速远离他(tā)讲话前所创的(de)两个(gè)月来高(gāo)位，一度较高位(wèi)回落超过10个基点(diǎn)；美元指数(shù)刷新日低，加速跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结(jié)束后，美(měi)债(zhài)收益率逐步(bù)回升，全天攀(pān)升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最终，美(měi)股周五高开低(dī)走(zǒu)，受债务上限谈判暂停(tíng)拖(tuō)累三大股指盘中(zhōng)转跌，道指收跌(diē)约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数(shù)收跌近1％，热门中(zhōng)概股走势分化(huà)，蔚来涨超3％，理想、新(xīn)东方涨超1％，爱奇艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖(kā)啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹，伦(lún)铅涨近1.9％，伦锡连涨(zhǎng)三(sān)日。本周基(jī)本金(jīn)属涨跌各异(yì)。伦镍跌(diē)超4％，在(zài)上(shàng)周跌超9％后继续领(lǐng)跌(diē)，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而伦锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭转(zhuǎn)三(sān)周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大(dà)致持(chí)平(píng)一(yī)周(zhōu)前水(shuǐ)平，都(dōu)止住四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约(yuē)黄悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么金期(qī)货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累计下跌(diē)1.89％，创2月(yuè)3日(rì)一周以来最大周跌幅，在(zài)连涨两周后连跌(diē)两周。WTI 6月原油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终(zhōng)结四周连跌。

　　北京时(shí)间今晨六点，有(yǒu)最新消息(xī)称，美国(guó)白宫谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)已抵(dǐ)达(dá)会(huì)场，准(zhǔn)备继续进行债务上限谈判。

　　美(měi)国(guó)国会众议院议长麦卡锡(xī)表示，共和党(dǎng)人(rén)将于北京时间今天(tiān)上午重返谈判桌，恢复债务谈(tán)判。麦卡锡(xī)称(chēng)，动用宪法第(dì)14修正案(àn)来绕开债务上限解决不了任何问题，将阻(zǔ)止拜登推动(dòng)的增加政府开(kāi)支行动(dòng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，美(měi)国财政部(bù)现金余额(é)截(jié)至5月(yuè)18日进一步降至573亿美元。截至(zhì)5月17日(rì)，美国(guó)财政部财政紧急措(cuò)施余额还剩下920亿(yì)美元。

　　鲍威(wēi)尔：美国通(tōng)胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当地时间周(zhōu)五（北京时间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为“货币(bì)政策观(guān)点”的小组讨论。市(shì)场关注他提供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美国通胀远远高于我们2％的目标”，若(ruò)抗(kàng)通胀失败，将造成漫长的痛苦。他(tā)称，FOMC“强有(yǒu)力地致力于”让(ràng)通胀(zhàng)重(zhòng)返(fǎn)目标2％的承(chéng)诺，物价稳(wěn)定是经(jīng)济保持强劲(jìn)的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽(gē)派信号称，自己倾向于(yú)支持6月会议暂不加(jiā)息(xī)，而(ér)且银(yín)行业危机导致的信贷条件收紧，可能(néng)意味着(zhe)美联储峰值(zhí)利率将低于(yú)预期：“鉴于信贷压力可能对经济(jì)增长、就业和通胀造成的负面影响(xiǎng)，可能无需(xū)（继续(xù)）加息至那么高的水平就能成(chéng)功打压(yā)通胀。美联储在收紧货币政策方面已取得长(zhǎng)足进步，政策(cè)立场现(xiàn)在是对(duì)经济增长(zhǎng)具有(yǒu)限制性的(de)。做(zuò)太多与(yǔ)做太少(shǎo)的(de)风(fēng)险正变得(dé)更加平衡。我(wǒ)们面临着(zhe)迄今为(wèi)止收紧政策的效应滞后，以(yǐ)及(jí)近期(qī)银(yín)行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收紧程(chéng)度等多重不确定性。有鉴于此，美联(lián)储有能力观察(chá)更多数据和未来前景(jǐng)的演变(biàn)，然后(hòu)再决定可能需要(yào)提高多少(shǎo)利率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔(ěr)也强调季(jì)度经济预(yù)测(cè)的准确度通常(cháng)存在挑战(zhàn)，他上(shàng)述提到的观点及其能实现的程度也都存在不确定(dìng)性，理由是(shì)“未(wèi)来前景(jǐng)面(miàn)临着历(lì)史性高企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚(shàng)未就货币政策应进(jìn)一步收紧多少(shǎo)而作出决(jué)定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后(hòu)，鲍威(wēi)尔开始释放“保持(chí)耐心”的利率路(lù)径信号。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银行业(yè)压力将影响货币决策(cè)。

　　产业供需结构预期转(zhuǎn)弱，纯碱、玻璃连(lián)续下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续(xù)深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约(yuē)触及跌停(tíng)。昨日盘后，郑商(shāng)所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时(shí)起，纯碱期货2309合(hé)约(yuē)的日内平今仓(cāng)交(jiāo)易手续费(fèi)标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人闾振(zhèn)兴表示，主要有(yǒu)三方面：一是产(chǎn)业供需结构预期(qī)转弱；二是(shì)宏观环境不(bù)乐观；三是交(jiāo)易者在对冲(chōng)操作(zuò)中(zhōng)将纯(chún)碱玻(bō)璃作(zuò)为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华(huá)研究院(yuàn)能化分析(xī)师李嘉(jiā)豪认(rèn)为，各自的原(yuán)因并不相同(tóng)。纯碱周五跌幅较大(dà)的(de)主要原因在于远兴投产的消息面刺激，使得盘面出现较(jiào)大跌幅。除(chú)此之(zhī)外(wài)，本周(zhōu)检修量增(zēng)加，库存依旧累库，可见下游的持(chí)货意愿(yuàn)依旧较差。纯碱(jiǎn)上周到港5万吨(dūn)，对供(gōng)需关系也存在一定的(de)影(yǐng)响。在现(xiàn)货(huò)松(sōng)动、投产(chǎn)预期、库(kù)存累库的影响下，纯碱价格持续下滑。

　　“而对(duì)于玻璃(lí)，主要原(yuán)因在于前期(qī)（3月和4月）需求较旺(wàng)，下(xià)游(yóu)补库至环比高位。”他说，短(duǎn)期价(jià)格松动，中(zhōng)下游的备(bèi)货情绪出现(xiàn)一定的(de)谨(jǐn)慎或者恐高的情形(xíng)，因此产销(xiāo)出现了(le)较为明显的下滑。在现货松动、产销较(jiào)弱(ruò)的局面(miàn)下，玻璃的价(jià)格跌(diē)幅较为(wèi)明显。

　　从产业供需结构看，浙商期货分(fēn)析师江文(wén)敏具体介绍，纯(chún)碱(jiǎn)方面，近期主要市场(chǎng)交(jiāo)易点是远(yuǎn)兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号线(xiàn)正式点火，新(xīn)增天然碱产(chǎn)能150万(wàn)吨，后续2号(hào)线原计划于(yú)6月点火投产，产能(néng)为150万吨天然碱，3A号线原计划于(yú)9月份出(chū)产品，产能为100万吨天(tiān)然碱(jiǎn)，3B号(hào)线原(yuán)计划于9月份出产品，产能为100万吨(dūn)天然碱和40万吨小苏打。远兴(xīng)能源(yuán)的天然碱预计生产成(chéng)本(běn)在1000元/吨(dūn)以内(nèi)。纯(chún)碱(jiǎn)盘面在大量新增产能和低成本纯碱的叠加(jiā)作用下持续(xù)走(zǒu)低，周五(wǔ)又逢远兴(xīng)能源点火的信息落地，市场看空情绪高涨(zhǎng)，推动盘面(miàn)下跌。

　　闾(lǘ)振兴还介绍，纯碱的供需结构在9月会发生变化(huà)，这是(shì)市(shì)场(chǎng)早已预期的，市场也已(yǐ)充分计价，这一点从9月合约的深贴(tiē)水可以(yǐ)得到(dào)验(yàn)证(zhèng)。在这个供需转宽松的预(yù)期下，产业(yè)链开始形成负(fù)反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌幅和现(xiàn)货向期货回(huí)归(guī)的(de)方式收敛基差(chà)上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文敏表示(shì)，近期(qī)市场(chǎng)主要交易点是需求转弱(ruò)，供应(yīng)上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有力的(de)订单支撑(chēng)，5月中旬订(dìng)单天数(shù)为16.4天(tiān)，与(yǔ)4月底相(xiāng)比减少0.1天。深加工厂原(yuán)片库存天数5月中旬为21.5天，与4月底(dǐ)相比减(jiǎn)少(shǎo)1.73天。从历史数(shù)据来看，原(yuán)片库存偏高，补库意愿相比4月降低(dī)。从玻璃产(chǎn)销数据来看，5月沙河(hé)地(dì)区产销数据平均为65％，湖北地区产销(xiāo)数(shù)据平均为73％，华东地(dì)区产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据平均为82％，相比于(yú)3月(yuè)及4月的数(shù)据(jù)，5月份产(chǎn)销数据大幅下滑。5月还要新增日熔量(liàng)3050吨，6月(yuè)将新(xīn)增日熔量(liàng)3150吨，8月减少(shǎo)日熔量(liàng)400吨，9月新增日(rì)熔(róng)量(liàng)1200吨(dūn)，10月减少日(rì)熔(róng)量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃日熔量达(dá)到巅峰，峰(fēng)值约170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直都比较弱，主要是高库存和低需求逻辑(jí)。”闾(lǘ)振兴(xīng)说，4月中(zhōng)下旬玻璃价格在(zài)去库逻辑下出现过反弹，但(dàn)反弹后利润改善很多(duō)，加(jiā)之终端表现(xiàn)并(bìng)不乐观，因此又出现大幅回(huí)落。

　　从(cóng)宏观(guān)因素(sù)看，闾振兴介绍(shào)，在(zài)欧美经(jīng)济衰退预期、国(guó)内经济复苏不及(jí)预期的背景(jǐng)下，整个工业品价格承压，纯碱此前强势的中观逻辑终(zhōng)敌不过疲弱的宏(hóng)观逻辑(jí)。从(cóng)持仓(cāng)上看(kàn)，部分市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在做强弱(ruò)对冲，而纯碱和(hé)玻(bō)璃正是空头配置，强化了(le)二(èr)者的(de)弱势(shì)。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或将持续

　　对于后市，李嘉豪表示，纯碱主(zhǔ)要关注检修是否(fǒu)能带来现货价格短期(qī)的企稳，但中长(zhǎng)期价格下跌至成(chéng)本线为(wèi)大概率事件。“从商品格局(jú)看，纯碱投产后必然走向(xiàng)过剩，而短期检修的(de)兑现(xiàn)有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此检修仅(jǐn)为长期趋势下的扰动，商品从偏紧到过剩的周期中，价(jià)格趋势预(yù)计继续(xù)向下。”他说，对于玻(bō)璃，需要等待的则是中下游的备货(huò)意愿何时能(néng)够起来：一是(shì)等待下游的原料库存消耗，二是对未(wèi)来的需求是否存在旺季的预期。短期来看，下(xià)游(yóu)以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后(hòu)市关注(zhù)在需求存在缺口的情(qíng)形(xíng)下(xià)，7月订单是否依旧具有(yǒu)连(lián)续性。

　　中(zhōng)期来看，闾(lǘ)振兴(xīng)认为，除非价格开(kāi)始冲(chōng)击(jī)成(chéng)本，或是供(gōng)需(xū)上有(yǒu)重(zhòng)大改变，否则(zé)纯碱和玻璃依然维持弱势。“短期则还(hái)是(shì)要关注持仓的(de)变化，短线资(zī)金离场(chǎng)或使得低位波动加大。”他说(shuō)，止跌可以(yǐ)关注两个指标：一是(shì)基差(chà)不再是以现货下(xià)跌方式来修复；二是月供需预期(qī)博弈(yì)相对明朗(lǎng)，基差企(qǐ)稳。

　　分品种看，江文(wén)敏表示，纯(chún)碱后市仍将维(wéi)持弱势，可重点关(guān)注远兴能源(yuán)的后续投产进展、碱价降价幅度(dù)。若远兴能源后续(xù)投(tóu)产(chǎn)推迟(chí)，则盘面或将维稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱(jiǎn)厂大(dà)力挺价，则盘(pán)面也或将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他(tā)认为，后市弱势也将继续保持，中长(zhǎng)期则(zé)视终端需求变动来(lái)判断是否维持弱势(shì)，可重点关注下游深加(jiā)工(gōng)订单情况、地产(chǎn)施工端情(qíng)况(kuàng)。若(ruò)后期地产施工端(duān)主体封顶数量较多(duō)，那么(me)玻璃的需求量将抬(tái)升，下游深加工订单数量也将(jiāng)因此抬(tái)升(shēng)，盘面或维稳。

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