北(běi)交所(suǒ)开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着(zhe)后续市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来(lái)，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州(ér)且由于市(shì)值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上(shàng)市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们相信(xìn)会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备(bè手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州i)、医药生物等三个领域。”

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