射频芯(xīn)片领(lǐng)域面临变局，下游市场增速放(fàng)缓叠加进入竞争红海，海外巨头已开始寻求业务转型。

　　今日(rì)，射频芯片(piàn)厂商(shāng)慧智微正式在科(kē)创板上市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧(huì)智微报19.05元/股，较发(fā)行价(jià)跌去(qù)8.94％，目(mù)前总市(shì)值为85.2亿元。

　　IPO前，慧(huì)智(zhì)微(wēi)在一级(jí)市场受到资本(běn)热捧(pěng)。据公司上(shàng)市文件，慧(huì)智微于2018年末开始进(jìn)入融资快车道(dào)，先后引入了华兴资本、元禾(hé)璞华、大基金二期(qī)、红杉中国、IDG资(zī)本、光速中(zhōng)国以及金沙江创(chuàng)投(tóu)等一系列外(wài)部机(jī)构股东。截至上市前，大基金二期、广发信德以及金沙江创投(tóu)为持股(gǔ)达5％以(yǐ)上的(de)外部机(jī)构股东，持(chí)股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提(tí)的(de)是，与(yǔ)慧智微产品(pǐn)结构相似的唯捷创芯，上(shàng)市首(shǒu)日也走出了破发(fā)的行情，该公司(sī)股(gǔ)价于去年下半年触底(dǐ)回升，但截(jié)至(zhì)今(jīn)日收(shōu)盘股价仍略低于发行价(jià)。

　　二级市场遇(yù)冷背后，是射频领域正面临变局。目前，正射频需求走(zǒu)向疲软。Yole数据(jù)显示，由(yóu)于智能手(shǒu)机(jī)增(zēng)速放(fàng)缓(huǎn)以及(jí)5G普及(jí)潜力有(yǒu)限(xiàn)等因素影响，预(yù)计到2028年射频(pín)前(qián)端市场年复合增长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家全球射频(pín)芯片(piàn)巨头，近年来(lái)也在响应市场变化谋求(qiú)射频芯片业务以外的转型。

　　《科创板日报(bào)》记(jì)者注意(yì)到(dào)，当前(qián)，射频领域仍有飞骧科技、康希(xī)通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　▌引入大(dà)基金(jīn)二期等(děng)多个知名资方

　　公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，慧智微成(chéng)立(lì)于2011年(nián)，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频(pín)前端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计(jì)和销售，下(xià)游应用领域主要包括智能手(shǒu)机以及物联网(wǎng)，客户(hù)包括三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰(tài)科技等移动终端设备(bèi)ODM厂(chǎng)商(shāng)，以及移远通信等无线通信模组(zǔ)厂商。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别(bié)实现营业收入(rù)2.07亿元、5.14亿(yì)元以及3.57亿元；公(gōng)司当前仍处于亏(kuī)损状态，净亏损额分别为9619.15万元、3.18亿(yì)元(yuán)以(yǐ)及3.05亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于公司亏损持续的原(yuán)因，慧(huì)智微在(zài)招股文件中称(chēng)，是(shì)由于持(chí)续进行高额研发投(tóu)入(rù)；下游客户集中且具有(yǒu)产品验证周期，尚未形成规模效应(yīng)；市场(chǎng)竞争激(jī)烈，叠加下游去库存周期影响，公(gōng)司产品毛利空间受挤压(yā)。

　　研发(fā)投(tóu)入方面(miàn)，近(jìn)三年的总额分(fēn)别为7588.54万元、1.16亿元(yuán)以(yǐ)及1.85亿元，占营收比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合毛利率分(fēn)别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远(yuǎn)低于同行业头(tóu)部卓胜微50％左右的毛(máo)利率水(shuǐ)平，也不及和慧智微产品结构更接近的(de)唯(wéi)捷创芯，后者(zhě)毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但仍要抓紧扩(kuò)大规模的(de)情况下，慧智微(wēi)开启了对外融(róng)资之路。公开信息显示，公司于2018年(nián)末开始进(jìn)入融资快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完成了(le)三(sān)轮融资，众(zhòng)多知(zhī)名资方，包括(kuò)大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等(děng)也(yě)是(shì)在(zài)这一(yī)阶段对慧智微进入了慧(huì)智微(wēi)的股东序列。

　　据(jù)招股书，截(jié)至(zhì)IPO前(qián)，大基金二期(qī)、广发(fā)信德以及(jí)金沙江创投为持股(gǔ)达5％以上的(de)外部机(jī)构(gòu)股(gǔ)东，持(chí)股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投通-执中数据显示(shì)，从当(dāng)前的股价情况看，大基金(jīn)二期在投(tóu)资(zī)慧智微的(de)近两年时间里，实现了近2.5倍的账面回报，而较大(dà)基金二(èr)期晚3个月进入、并在(zài)后一(yī)轮持续(xù)加注(zhù)的红(hóng)杉(shān)中国(guó)，平均持股成(chéng)本(běn)增至13.78元(yuán)/股(gǔ)，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片领(lǐng)域面临变(biàn)局

　　慧智微招股(gǔ)书显(xiǎn)示，公司(sī)目(mù)前有超过接近67％的收入来(lái)自于手机领域。当前，智能手机出货量的大幅下降，已经(jīng)对慧智微的业绩造成了(le)冲(chōng)击，而市场对智能(néng)手机未来增(zēng)速持(chí)续放缓(huǎn)的预(yù)期，也让资2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022本市(shì)场对包括(kuò)慧智微(wēi)在内的射频芯片(piàn)厂商做出(chū)了重新思考。

　　根(gēn)据Yole的(de)数据，2021年射频前(qián)端的市场为190亿(yì)美元以上(shàng)，2022年由于(yú)手机(jī)市场的下(xià)滑，射频前端(duān)市场规模(mó)与2021年的市场相差无几。而(ér)接下(xià)来，由(yóu)于智能(néng)手(shǒu)机的温和增长以(yǐ)及5G普(pǔ)及的潜力有限，预计到2028年射(shè)频前端的市场年复合增长率约为5.8％，将达到269亿美元(yuán)。

　　与慧智微有着相似产品结构，同样在IPO前获豪华股东突(tū)击(jī)入股(gǔ)的射频(pín)龙头唯(wéi)捷创芯，在(zài)去年4月科创板上市时，也遭遇了破(pò)发的行情，上市首日跌36％。尽(jǐn)管(guǎn)在去年10月跌至30元每股的(de)价格后止跌回升，但截至今(jīn)日收盘(pán)，唯捷(jié)创芯股价仍(réng)低于66.6元/股的发(fā)行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射(shè)频芯片领(lǐng)域的巨头(tóu)厂商(shāng)都在(zài)谋求转(zhuǎn)型，拓展射(shè)频以外的业(yè)务领域。以Qorvo为(wèi)例，除了原有的射频芯片外(wài)，其还增加(jiā)了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游(yóu)触角延伸至(zhì)汽(qì)车、物联网(wǎng)、电(diàn)源等领域。

　　国内方面(miàn)，射频领域正(zhèng)呈现出一片(piàn)红海的竞争格(gé)局，由于入局者众，且(qiě)产品(pǐn)仍集中在中低端市场，各射频芯片厂商(shāng)只能(néng)再卷(juǎn)价(jià)格(gé)，进一步压(yā)低了自身(shēn)的(de)利润空间。

　　射频厂商(shāng)三伍微电(diàn)子(zi)创始人钟(zhōng)林此前曾表示(shì)，国产(chǎn)射频前(qián)端芯(xīn)片杀价已经(jīng)无底线，而预计未来每个射频细(xì)分赛道还会有更(gèng)多竞争者进入(rù)，往后三年(nián)射频芯片厂商将面临(lín)更大的生存和(hé)竞争压力。

　　目前，一级(jí)市场对射频芯(xīn)片2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022厂商的关注亦有所下降，截至(zhì)目前，今(jīn)年共有9家射频(pín)芯片厂商宣布完成融资(zī)，而在2021年上半年，这个数据(jù)是近50家，且投资机(jī)构涵盖了投资机构涵盖了(le)中金(jīn)资本(běn)、红杉资本中国(guó)、小米(mǐ)长江产业(yè)基金(jīn)、深创投等知名机构。

　　当前，射频(pín)领域(yù)仍有飞骧科(kē)技、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中(zhōng)表示，本(běn)次(cì)IPO募得资金(jīn)将用(yòng)于芯片测设中(zhōng)心建设、总部(bù)基(jī)地及上海和广州研发中心(xīn)建设以及补充流动资金。具(jù)体战略(lüè)规划方面，其(qí)表示将巩固在5G射(shè)频前端领域取得的(de)市场地位，增(zēng)加头(tóu)部客(kè)户的市场份(fèn)额；技术上跟(gēn)进射频前端技术迭(dié)代，优化可重(zhòng)构技(jì)术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的(de)应用；产品(pǐn)上加(jiā)大对上游滤波器、多工器的产业链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更(gèng)高门槛的产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022