为了让自(zì)己的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回(huí)报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人何(hé)德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元。长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自(zì)账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质(zhì)长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流(liú)水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金(jīn)和减持(chí)所得(dé)系家庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作(zuò)为(wèi)上市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中(zhōng)均未(wèi)披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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