5月(yuè)10日，有消息(xī)称部分银行相关部门收到《关(guān)于调整协(xié)定存款及通知存款自律上(shàng)限的通知》，四大国有(yǒu)银(yín)行协定存款和(hé)通知存(cún)款自律上限的下调幅度为30BP，其它(tā)金融机构下(xià)调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起(qǐ)执(zhí)行(xíng)。本次拟下调中协定(dìng)存款更多是对公业务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协定存款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款(kuǎn)自律上(shàng)限拟(nǐ)下调的背景黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月(jǐng)、影(yǐng)响(xiǎng)，后续货币政策走(zǒu)向等，记者采访(fǎng)了招商基金研(yán)究(jiū)部首席经(jīng)济(jì)学(xué)家李湛、长城(chéng)基(jī)金总经理(lǐ)助理兼现(xiàn)金管理部(bù)总经理邹(zōu)德(dé)立、鹏扬基金固定收益副总(zǒng)监兼鹏(péng)扬利泽基金经理陈(chén)钟闻、平安(ān)基(jī)金、光大(dà)保德(dé)信基金、德邦基金等公募基(jī)金(jīn)公司及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本轮(lún)调降(jiàng)更多是出于推进利率(lǜ)市场化(huà)改(gǎi)革深化大背景的考虑(lǜ)。对银行而言，存款利率下调有(yǒu)助于减少(shǎo)存(cún)款(kuǎn)定价的无序竞争，降低银行负债(zhài)成本；同时本次降息有助于促(cù)进投资(zī)、消费(fèi)，也被看作是促(cù)进宏观经(jīng)济(jì)复苏(sū)的表现。

　　长期(qī)来看，存(cún)款利(lì)率下行仍是大势所趋(qū)。2023年经(jīng)济有所复(fù)苏，进(jìn)一步(bù)降(jiàng)低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以量补价(jià)，使得(dé)贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行(xíng)。预计下(xià)半年货币政策不会出现急转弯，延续稳健(jiàn)货币政策基(jī)调(diào)。

　　延续银行存款利率调(diào)降的(de)趋势

　　中国基金报记(jì)者：四大(dà)国(guó)有银行(xíng)为何下调(diào)协定存款及通知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们(men)认(rèn)为，当前调(diào)降(jiàng)更(gèng)多是出(chū)于推进(jìn)利率(lǜ)市场化改革深(shēn)化(huà)大(dà)背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导利率自律机制建立(lì)了存款利率市场化调(diào)整机制，自律机制成员银行(xíng)参考(kǎo)以(yǐ)10年(nián)期国债收益(yì)率为(wèi)代表(biǎo)的债(zhài)券(quàn)市场利率和(hé)以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理调(diào)整存(cún)款利(lì)率(lǜ)水平。

　　随后，国有(yǒu)大行去(qù)年9月下调存款利率，中小(xiǎo)银(yín)行陆续跟进下调存款利率。今(jīn)年4月(yuè)市场利率定价自律机制发(fā)布《合(hé)格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》，在相关指标中引入了存款(kuǎn)定价(jià)惩罚措施。而(ér)此前4月部分中小银行、农商(shāng)行(xíng)存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌(pái)利(lì)率下调(diào)，均是在利率市场化改革(gé)推进(jìn)背景(jǐng)下，银(yín)行(xíng)出于自身经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立(lì)：银行近年(nián)息差不断下行。在资(zī)产(chǎn)端定(dìng)价压(yā)力较大且存款持续高增的情况下，压(yā)降存款成本成(chéng)为改善息(xī)差(chà)的(de)重要(yào)手段(duàn)。此外，2023年以来(lái)银行(xíng)贷款向(xiàng)企业(yè)固定资(zī)产投资传导较弱，下调协定(dìng)存(cún)款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)有利于对(duì)公客户留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近(jìn)年来(lái)市场利(lì)率(lǜ)整体(tǐ)下(xià)行(xíng)，实体(tǐ)经济综合融资成本不(bù)断下降(jiàng)，银行资产端收(shōu)益下(xià)降较为(wèi)明显；第(dì)二，银行(xíng)整体(tǐ)净息差(chà)持续走低，银行利润(rùn)空(kōng)间压缩明显；第(dì)三(sān)，企业和居民风险偏(pi黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月ān)好大幅下降(jiàng)导致存款增长比较明显，存款(kuǎn)市场(chǎng)供需关系发生了变化，降低了(le)银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四，协(xié)定存款和通知存款介于(yú)活期与定期存款(kuǎn)之(zhī)间，自2022年存款自(zì)律(lǜ)机制(zhì)对于活期存款与定(dìng)期存款利(lì)率(lǜ)进行了几轮调整，本次将协定存款与(yǔ)通(tōng)知(zhī)存款自律(lǜ)上(shàng)限下调(diào)也是要(yào)将存款产品线的(de)调整进行统(tǒng)一(yī)，全面缓解(jiě)银行负债(zhài)压力。

　　综(zōng)合各项因素，银行从自身(shēn)经(jīng)营情况(kuàng)考虑(lǜ)，顺应市(shì)场趋势，通过(guò)自律机制协调调降负债成本，有(yǒu)利于提升银(yín)行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落实央行(xíng)宽信用的政策(cè)贯彻(chè)落实。

　　平(píng)安基(jī)金：中国的存款利率管(guǎn)控(kòng)为上限管控，贷款利率则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻(chè)底取消。存款利率定价(jià)方式的改变也(yě)拉(lā)开序(xù)幕，2022年4月利(lì)率自律(lǜ)机制建立以来，4月(yuè)和9月经历了两轮大规模存款(kuǎn)利率下降，主要是(shì)大行和(hé)股份行参与，今年(nián)以来的调整更(gèng)多(duō)是延(yán)续去年9月这一轮存款(kuǎn)利率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制(zhì)度由原(yuán)来的激(jī)励(lì)为主引入惩罚措(cuò)施，加速(sù)了中小银行存款利(lì)率补降的进度(dù)。就今年的(de)经济背景而言(yán)，疫(yì)后脉(mài)冲式复苏后经济边际走(zǒu)弱(ruò)，经(jīng)济修复存在(zài)波(bō)折。目前(qián)居(jū)民超额储蓄高增，实体融资需求(qiú)有限(xiàn)，银行存款(kuǎn)增加，降(jiàng)低存款利率(lǜ)可以引导减(jiǎn)少信贷套利，助力(lì)经济(jì)增长。从银(yín)行(xíng)的角度，净息差不断压缩，银(yín)行经营压力增(zēng)大(dà)，调整存(cún)款成本(běn)成为(wèi)改善息差的重要(yào)手段。

　　光大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金：下(xià)调协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款收益(yì)，延续近期银(yín)行(xíng)存款利率调降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓解商业(yè)银行净息差(chà)收窄趋势，特别是中小行(xíng)高息揽(lǎn)储的(de)成(chéng)本压力(lì)；另一方面，有(yǒu)利于引导超额储蓄(xù)向消费(fèi)投(tóu)资转化，符合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的(de)定位。

　　德邦基金(jīn)：存款利率机(jī)制创设以来，两(liǎng)轮利率调降都(dōu)集中在活期(qī)和(hé)定期存款，实际(jì)上忽略了这些(xiē)介于活期和(hé)定(dìng)期存款之间的(de)存(cún)款(kuǎn)的利率调(diào)整，当下有必要一次(cì)性调整通(tōng)知(zhī)存款和协定存款(kuǎn)利率上限，保证(zhèng)存款利(lì)率下调的有效性。银(yín)行(xíng)一季度净息差水平均创历史新低，上市银行整体(tǐ)净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利(lì)率下调(diào)可(kě)以有效降低银行负债成本，增厚息差，缓解银行(xíng)经营压力。

　　存款利率下(xià)行仍是大(dà)势所趋

　　中国基金(jīn)报(bào)：今年“降息(xī)潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹(zōu)德(dé)立：对于4月份社融数据(jù)，居民贷(dài)款(kuǎn)偏弱之外，企业贷(dài)款也在边际转弱，但企(qǐ)业中长期贷(dài)款同(tóng)比多(duō)增(zēng)幅度较大。在这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)下，MLF利(lì)率是否下调，还要进(jìn)一步观察5-6月信贷(dài)情况。对(duì)于存款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年(nián)银行息差压力增(zēng)大，控制存(cún)款成本成(chéng)为(wèi)当务之急(jí)。中小银行或有动力持(chí)续主动下调存(cún)款利率。长期来看，存款利率下行仍是(shì)大(dà)势所趋。因此银行降息(xī)潮可能(néng)仍聚(jù)焦于存(cún)款利率下调。

　　此外(wài)，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领(lǐng)域。以地方债为例，2022年后广东、上海、深(shēn)圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地区地方债(zhài)发行利差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至(zhì)5Bp。同(tóng)理，对(duì)于资质较好的发债主体，其信用债收(shōu)益率(lǜ)仍有(yǒu)下行趋势(shì)和空间(jiān)。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，利率的方向仍是由(yóu)实体经济资金(jīn)供需决定的(de)，而央行的政策利率、基(jī)准(zhǔn)利(lì)率在一方面(miàn)要(yào)合适(shì)顺应市场环境(jìng)，一(yī)方面也(yě)代表着政(zhèng)策(cè)意愿(yuàn)强调信(xìn)号意义(yì)的作用。今年是真正疫后复(fù)苏的第一年，我(wǒ)们仍面临内生动力不强需求不足的(de)情况，央行(xíng)已经通(tōng)过降(jiàng)准(zhǔn)以及(jí)结构性货币政策(cè)等多项举措(cuò)给予了实体经济所(suǒ)需的一定的资金投放(fàng)支持，有效降低(dī)了(le)实体综(zōng)合融(róng)资成本，后续需要(yào)财政政策产业政(zhèng)策(cè)等配套政策继续激活内生动力(lì)扭转(zhuǎn)预期。

　　当前(qián)央行需要观(guān)察跟踪经(jīng)济运行情况，短期调整政策利(lì)率的概率不大(dà)，但仍会维持资(zī)金合理充裕(yù)的环境，故从银行资产端(duān)的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续(xù)是否进一步下调要看实(shí)体经(jīng)济复苏的(de)情况(kuàng)。银行(xíng)负债端(duān)，存(cún)款基准利率下调的概率不大(dà)，而存(cún)款利率(lǜ)上限(xiàn)的调整空(kōng)间仍(réng)存(cún)在，而(ér)是(shì)否(fǒu)进一(yī)步下调(diào)要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月(yuè)，人民(mín)银(yín)行指导利率自律机制建立了存款利(lì)率市场化调整机制，自(zì)律机制(zhì)成员银行参(cān)考以(yǐ)10年期国(guó)债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理(lǐ)调整存款利率(lǜ)水平。在存款(kuǎn)利(lì)率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年(nián)4月，《合格审(shěn)慎评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》新增存款利率市场化定价情况(kuàng)作为合格审慎评估的扣分项(xiàng)，引(yǐn)发(fā)中小(xiǎo)银行(xíng)跟随(suí)调降(jiàng)存款利(lì)率。我们认为(wèi)，通过存款利(lì)率下(xià)行，稳定商(shāng)业银行净息差(chà)进而(ér)保持贷款利率(lǜ)维持(chí)低位或继续下行(xíng)，最终有利于社会融资(zī)成本下(xià)行(xíng)。

　　德邦基金：从(cóng)日前公布的金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋势(shì)或仍在。近期国债(zhài)利率持续(xù)下行，银行间利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，叠加银(yín)行存款定价(jià)下调，4月社(shè)融(róng)信贷低于预期，国内(nèi)降(jiàng)息预期被进一步强化(huà)。海(hǎi)外来看，全球(qiú)经济(jì)进入衰退周期，加息周期基本结束，后续有望逐步迎(yíng)来(lái)降息高峰。

　　平安(ān)基(jī)金：目(mù)前，我国国(guó)有大(dà)型商(shāng)业银行和(hé)股份制商业(yè)银行的定期存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)已(yǐ)告别(bié)“3时(shí)代”。压降存(cún)款成本仍是大(dà)势所(suǒ)趋。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压(yā)力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银(yín)行息差压(yā)力加剧明(míng)显，监管(guǎn)层面有动力去持续推动(dòng)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下降，来保障(zhàng)银行合理利(lì)差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避险需(xū)求仍在，存款持续高增，在揽储压(yā)力不大(dà)的基础上(shàng)，银(yín)行自身也(yě)有动力去下调存(cún)款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银(yín)行负债及经营(yíng)压力

　　中国基金报：协定存款(kuǎn)、通知存款(kuǎn)利率自律上限调整，将有哪些政策传(chuán)导(dǎo)效果？

　　德邦基(jī)金：一方面(miàn)银行息差压力大是普遍现(xiàn)象，此(cǐ)次政(zhèng)策调整(zhěng)有望带动(dòng)中小(xiǎo)银行主动跟(gēn)随下调存款利率。另一方面，由于此前经济下行影响，投资者悲观预期被(bèi)放大，大量资金集中在银行(xíng)存款(kuǎn)端，此次(cì)存(cún)款利(lì)率下(xià)调也有望带(dài)动(dòng)存款资金的释放，盘活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知释放了以下信号：①减轻银行(xíng)息差压力。本次(cì)下调将(jiāng)引(yǐn)导银行(xíng)的对公活期成本下降，存款降价叠(dié)加资产端让利(lì)压力趋缓，银行息差、盈(yíng)利将合理(lǐ)修复，有利于增(zēng)强(qiáng)银(yín)行内(nèi)生资(zī)本(běn)补充能力；②减少(shǎo)企业及(jí)居民的(de)短期(qī)存款意愿、促(cù)进企业投资、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场的(de)影响(xiǎng)集中在以下两(liǎng)点：①规(guī)范银行(xíng)的协定存(cún)款定价秩序，减少存款定价的无(wú)序(xù)竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行(xíng)的协定存(cún)款和通知存款定(dìng)价过高，会对遵守(shǒu)自律机制、定价(jià)较低的(de)银(yín)行(xíng)产生揽储冲击。本次(cì)上限下调后会普(pǔ)遍降低中(zhōng)小(xiǎo)行协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)利率，减少中小(xiǎo)银行间揽(lǎn)储恶意竞争，而对股份行及国有(yǒu)大(dà)行(xíng)影响较小。②长端利率(lǜ)下行仍有空(kōng)间(jiān)。市场(chǎng)降息预期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通知(zhī)存款自(zì)律上限，主要(yào)影响对公客(kè)户在商业银行的活期类存款收益，使得(dé)对公客户活期存(cún)款(kuǎn)收益向对私(sī)客户看齐(qí)，一方面有助于(yú)缓解商业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，另(lìng)一方面有(yǒu)利于引导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行(xíng)，存(cún)款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目前上市银行协定存款占总(zǒng)存款的比重在(zài)13％左右，重新规定协定(dìng)利(lì)率上限(xiàn)后(hòu)，预(yù)计行业资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽(lǎn)储，规范(fàn)行(xíng)业(yè)竞争，特别(bié)是降低银行对公(gōng)活期存款(kuǎn)成本压力，减轻(qīng)银行负债及经营压力。此外，银行负债(zhài)端(duān)成本的(de)下降使得银行盈利能(néng)力增强，进一(yī)步打开了资产端收益率下行的空间，或带(dài)动债(zhài)券收益率(lǜ)不(bù)断下行(xíng)。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报(bào)：未(wèi)来存款利率是否(fǒu)还有进一步下降的空(kōng)间？对(duì)股债市场有何(hé)影响？

　　光大保(bǎo)德(dé)信(xìn)基金：近(jìn)年(nián)来，贷款(kuǎn)和存(cún)款利率的非对称下行使(shǐ)得商业银行净息差(chà)已逼近1.8％的监(jiān)管(guǎn)下(xià)限，经营压力倒逼存款利率(lǜ)有(yǒu)进一步调(diào)降的预期。一方面，为支持实体经济，政(zhèng)策(cè)导向(xiàng)下贷款加权(quán)平(píng)均利(lì)率创(chuàng)有统(tǒng)计以来新低，2022年(nián)12月(yuè)金融机构人民币贷款加权平(píng)均利(lì)率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行在存款市场上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和(hé)存款(kuǎn)市场(chǎng)份额考核压(yā)力使得各行下调(diào)存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)动力(lì)不足，同样2020年以(yǐ)来上市(shì)银(yín)行存(cún)量存款平均成本率基本持平。贷款和存款(kuǎn)利率的非(fēi)对(duì)称下行作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率(lǜ)调降预期，有利于降低全社会(huì)无风险收益率，利多永续经营性质的票息资产，比如利(lì)率债(zhài)、稳定股息率(lǜ)的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下(xià)降(jiàng)的趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于存款定期化，活期(qī)存款占(zhàn)比明(míng)显下降，存(cún)款(kuǎn)付息率有所抬升，与此同时，贷(dài)款收益率大幅下行，大幅加剧了(le)银行息差压力，这使得控制存款成本尤为重(zhòng)要。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政策角度，居(jū)民超(chāo)额储蓄高增(zēng)、企业存款提升(shēng)、消(xiāo)费复(fù)苏较慢，监管层面有动力去持(chí)续(xù)推动存款利率下降(jiàng)，促进存款流向消费(fèi)和实际(jì)投资。短(duǎn)期(qī)看(kàn)，存款(kuǎn)利率(lǜ)下调带动流(liú)动(dòng)性(xìng)继续(xù)进入债市，中短期利(lì)率，特别是中短(duǎn)期信用债利(lì)率仍(réng)有下行空间。如果经济复苏较强，流(liú)动(dòng)性也有可能(néng)进(jìn)入股市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)的紧迫性不高。但银行普遍以量(liàng)补价，使(shǐ)得贷款价格战(zhàn)激(jī)烈(liè)，贷款利率很难上行。考虑到存量贷(dài)款重(zhòng)定价等影响，2023年银行息差(chà)压力增大，中小(xiǎo)银行或(huò)有动力主动跟进下调存款利率。长(zhǎng)期来看，有(yǒu)望带(dài)动存款利率整体下(xià)行(xíng)。现实中，存款利(lì)率降低有助(zhù)于压低全社(shè)会(huì)利率水平(píng)，利好债券，同时(shí)股票市场中，对流(liú)动(dòng)性敏感的股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛(zhàn)：从本次(cì)降息释放(fàng)的信(xìn)号来(lái)看，是否意(yì)味着(zhe)货币政(zhèng)策进(jìn)一步宽(kuān)松？货币政策充裕延(yán)续，但(dàn)解(jiě)读为(wèi)边际再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策执(zhí)行(xíng)报(bào)告以及2023年(nián)一(yī)季度(dù)货政(zhèng)例会均表明当前(qián)货币(bì)政(zhèng)策基调(diào)未(wèi)变，“精准有(yǒu)力”仍(réng)是第一要求，而在此基础上强调“着(zhe)力支持扩大内需，为实体经济提供(gōng)更(gèng)有力支持”。

　　本次调降意味着(zhe)当(dāng)前长端利率仍有下(xià)行空(kōng)间(jiān)，但这一(yī)调降(jiàng)是针对银(yín)行(xíng)协定存(cún)款及黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月通知存款利(lì)率自律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存款(kuǎn)利率，存(cún)款利率下调并不等于(yú)政策利(lì)率(lǜ)就必须进行对等下调，市场不应视(shì)为(wèi)降息的确定性(xìng)信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性

　　中国基金报：当前利率环境(jìng)下，普通投资者应该(gāi)如何守住自己的钱袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投资工(gōng)具(jù)应该兼顾(gù)考量收益(yì)性、流动(dòng)性以及安全性。在(zài)存款利率下降的(de)背景下，短(duǎn)债基(jī)金以及其(qí)他固收类基金在具一定流动性的同时，相较活(huó)期存款和相当(dāng)部分的银行理财产品，具有一定的超(chāo)额收益(yì)，是风险偏好(hǎo)较低和风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)适(shì)中投资(zī)者(zhě)的合适投(tóu)资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来(lái)，债券市场利率整体下行(xíng)，4月(yuè)以(yǐ)来下行加(jiā)速，当前无论从绝(jué)对利率水平还是从信用利差，都回到(dào)了(le)较低(dī)历史分位(wèi)数水(shuǐ)平(píng)，虽然债市(shì)多头(tóu)环境仍未改变(biàn)，但(dàn)一致预期导致行情走的(de)比较迅速，市场(chǎng)进一步盈利空(kōng)间被(bèi)压缩(suō)，若看不到央(yāng)行货(huò)币政策增量政策(cè)，后续(xù)或(huò)进入震荡环境，而存量博(bó)弈交易下也(yě)可能会放大市场(chǎng)波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在这样的(de)环境下尽量选(xuǎn)择防(fáng)守(shǒu)类型的产品，规避市场波动，例如货币基金，而短债基金中要选择久期短流动性好、历史回(huí)撤控制好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高频(pín)数据的弱(ruò)化趋势显现，且4月底政(zhèng)治局会议从疫情后稳增长转(zhuǎn)向中长(zhǎng)期(qī)调结构，政策发力预期(qī)下降(jiàng)，市场对经济(jì)的“弱复苏”预期进一步(bù)强化，因此股票市场也进入(rù)到“休整期”。在市场震(zhèn)荡休(xiū)整期，高股息策略往往(wǎng)跑赢市场。因此在当前环境下，建议关注(zhù)行业估值水平较低，高股息的个(gè)股。

　　平安基(jī)金：目前面临低利率环境，需要我们识(shí)别金融陷阱，抵挡(dǎng)住金融陷阱的诱惑，比(bǐ)如面对收益率高达20％且能保本(běn)的所(suǒ)谓(wèi)理财产品。对普通投资者而言，如果不具备相关专(zhuān)业知识，可以选择把(bǎ)投资理(lǐ)财交(jiāo)给少数专业的(de)人来做(zuò)，让优秀(xiù)的基金(jīn)经理管(guǎn)理自己的钱(qián)袋(dài)子。具(jù)备一定投(tóu)资能力(lì)和风控(kòng)能力的人士可通(tōng)过理财和投资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件是做(zuò)好(hǎo)风控，选(xuǎn)择适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：随(suí)着(zhe)存(cún)款利率下行，普通投资者储蓄收益(yì)下降，为保持资金保值增值，投资者在评(píng)估自身风(fēng)险承受能力后可适当考(kǎo)虑公(gōng)募(mù)货币基金(jīn)、公募中(zhōng)短(duǎn)债基金、商业银行现(xiàn)金管理类产品等风险(xiǎn)等级较低、支(zhī)取相对灵活的(de)产品(pǐn)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月