今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要人为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规模基(jī)建政策(cè)导致财政(zhèng)支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之(zhī)后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又对其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统执(zhí)政期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的(de)举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其(qí)债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美(měi)方对(duì)债权人的(de)一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统(tǒnmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写g)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的(de)六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国(guó)会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写