北交(jiāo)所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公告(gào)可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是国(guó)内依法发(fā)行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加(jiā)大布局(jú)力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资(zī)金的加(jiā)入使得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新(2024年房价会继续下跌吗xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们(men)高度重视北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况，择机(jī)发行更(gèng)多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年(nián)新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对(duì)早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具(jù)体行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断明(míng)确(què)，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金流入。2024年房价会继续下跌吗北(běi)证50指数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的企业成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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