总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体　科创板新(xīn)增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风(fēng)控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人(rén)士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权(quán)的(de)合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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