本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到(dào)，本(běn)周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合约(yuē)开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物拓一季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提(tí)产空(kōng)间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)补库对(duì)价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力度。

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