公募基(jī)金一季报募(mù)集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德。另一(yī)位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业(yè)三年持有、易方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末(mò)保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融(róng)等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大(dà)幅加仓，使其(qí)进入(rù)了(le)易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，个股(gǔ)方面，仍然持(chí)有商业模式出(chū)色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质(zhì)公司。基(jī)本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己(jǐ)的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投资，积累(lèi)的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果将(jiāng)投资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是(shì)这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选择(zé)一(yī)条(tiáo)可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的(de)规模最大的(de)基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，景顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美(měi)的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年(nián)主要(yào)宏观背景。经济运(yùn)行正常化需(xū)要(yào)一个过(guò)程，特(tè)别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修(xiū)复(fù)信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必然事(shì)件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期回升。就近期公布的(de)社(shè)融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在(zài)微观企业层面。可(kě)以看到(dào)很多(duō)公(gōng)司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终(zhōng)做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企业(yè)变化(huà)可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合(hé)同约定(dìng)较高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，更多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告(gào)期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规(guī)模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今(jīn)年(nián)一季度疫情对经济(jì)的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落(luò)实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏加上预期(qī)改善(shàn)推动资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速(sù)地(dì)采取了对(duì)应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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