近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银行启动(dòng)自律调(diào)查(chá)，这是两天(tiān)内第(dì)二家被要求自(zì)律调查的大行。今年以来(lái)，交易商协会已(yǐ)对多(duō)家金融机构启动(dòng)自律(lǜ)调查(chá)，监管力度(dù)在(zài)持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)交易商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商协会”）网(wǎng)站显(xiǎn)示(shì)，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行(xíng)间(jiān)债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份(fèn)有限公司债(zhài)务融(róng)资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去年建行承销非金融企业债务融资工(gōng)具(jù)744笔(bǐ)，为411家实体(tǐ)企业承(chéng)销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地产企业(yè)债券融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的(de)监管力度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针(zhēn)对中国(guó)进出口银行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民(mín)生银(yín)行承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行(xíng)为(wèi)已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大(dà)连银(yín)行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交易商(shāng)协会(huì)通过深入调查发现，大连银(yín)行等多家机构存在债(zhài)券代持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其(qí)中，大连(lián)银行通(tōng)过做市(shì)业务方式(shì)，每(měi)日(rì)滚动开展买卖方向相反、清算速(sù)度不(bù)同的现(xiàn)券交(jiāo)易，代持(chí)利率债活跃券，且规(guī)模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内控执(zhí)行不严或流(liú)于形式，未有(yǒu)效评估交(jiāo)易合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖或(huò)做市等方式参与(yǔ)债券(quàn)代持交易(yì)链条，交(jiāo)易笔数和金(jīn)额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债务融资工(gōng)具发行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券市场自律管(guǎn)理(lǐ)相(xiāng)关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会网站披(pī)露，近(jìn)期在查处四(sì)平(píng)市城市发展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律(lǜ)调查(chá)。一同(tóng)被开展自律调查的还(hái)有(yǒu)光大证券、富国(guó)资(zī)产管理（上海(hǎi)）有限公司(sī)两家金融(róng)机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加(jiā)强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规(guī)案件(jiàn)立案(àn)调查，开展自律调查和自律问(wèn)询103次(cì)，作出(chū)各类自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增(zēng)进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责(zé)任(rèn)人。作(zuò)出的处(chù)分中，警告及以上(shàng)占比超过(guò)五成，15家机构被暂停一定期(qī)限业(yè)务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包括(kuò)低价(jià)包销(xiāo)多(duō)期债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务(wù)融资工具未按照发行文件约电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具(jù)挤占(zhàn)了其他(tā)投资人的正常投标(biāo)，违背了公平(píng)公正原则(zé)，并影响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场正常秩序(xù)造成(chéng)了(le)一定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银行间债券市场(chǎng)参与机构在从事(shì)相关业务(wù)过(guò)程中，务必(bì)牢(láo)固树立市场责任意识，严格(gé)遵(zūn)守相关监(jiān)管(guǎn)规定和(hé)自律规(guī)则要(yào)求，合规展业，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩(z电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahhì)序。

　　交易商协会表示，做(zuò)市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着提高市(shì)场(chǎng)流(liú)动性、促进价(jià)格发(fā)现的重要作用，应切(qiè)实(shí)提升做市交易能(néng)力，加强内部控制和风险管(guǎn)理，确(què)保(bǎo)合规稳健(jiàn)展(zhǎn)业(yè)，“真做(zuò)市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅(yì)钦对《国际金(jīn)融报》记(jì)者表示，可以看到，银行间(jiān)交易(yì)商协(xié)会将(jiāng)继续贯彻落实(shí)监(jiān)管从严(yán)要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰信号，引导市场(chǎng)各类主体归(guī)位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的“看门(mén)人”，对(duì)于商(shāng)业银行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩(jiān)负起相(xiāng)应(yīng)的公序责任(rèn)，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生态(tài)。

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