5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额(é)连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特(tè)估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块(kuài)关(guān)注度提(tí)升最为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金(jīn)股标马云的钱属于个人吗的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的逻(luó)辑也(yě)主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情(qíng)的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高(gāo)的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法比较(jiào)保守，建议多(duō)看少动，推荐较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也马云的钱属于个人吗发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目(mù)的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场估值(zhí)体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以做一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减负债会(huì)带(dài)来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下行压力(lì)暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)尚无(wú)法(fǎ)期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　马云的钱属于个人吗海通(tōng)策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市(shì)场带(dài)来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预(yù)期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和结构调(diào)整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维持(chí)弱势下跌格局。

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